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標(biāo)題: 實(shí)現(xiàn)年度盈利，營收持續(xù)增長，萬物新生（愛回收）做對了 ... [打印本頁]

作者: 小強(qiáng)實(shí)驗(yàn)室 時(shí)間: 2023-3-15 09:45
標(biāo)題: 實(shí)現(xiàn)年度盈利，營收持續(xù)增長，萬物新生（愛回收）做對了 ...
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來源：東哥解讀電商
作者：李成東、金珊

近五年來，我國平均每年報(bào)廢的手機(jī)竟達(dá)4億部！這則消息在兩會期間成功沖上熱搜，“把浪費(fèi)變成消費(fèi)”的二手交易再度成為熱門議題。貼近民生，參與度廣門檻低，減碳效果明顯，二手交易也成為發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵力量。但目前在廢棄的4億手機(jī)中，只有10%能夠流入正規(guī)二手交易市場。二手商品難標(biāo)準(zhǔn)化、供需雙方分散，平臺利潤難保障等等因素，都是行業(yè)的痛點(diǎn)，做好這項(xiàng)業(yè)務(wù)并不容易。
在這個(gè)賽道中，萬物新生（愛回收）是中國最大的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品交易和服務(wù)平臺，價(jià)值不斷顯現(xiàn)。在近日發(fā)布的業(yè)績公告中，萬物新生2022全年?duì)I收達(dá)98.7億元，同比增長27%，跑贏電商大盤。全年二手商品交易量達(dá)3200萬單，營收和業(yè)務(wù)規(guī)模再創(chuàng)新高。同時(shí)萬物新生首次實(shí)現(xiàn)了non-GAAP層面下的全年盈利，non-GAAP經(jīng)營利潤為690萬元，non-GAAP凈利潤為5084萬元。
疫情影響下，營收利潤均能實(shí)現(xiàn)正向增長，萬物新生做對了什么？二手交易市場中，萬物新生又有哪些獨(dú)特的優(yōu)勢?

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自營成為增長引擎，造血能力持續(xù)提高
萬物新生成立于2011年，已經(jīng)形成了C2B+B2B+B2C的完整產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，旗下包含了C2B業(yè)務(wù)愛回收、B2B業(yè)務(wù)拍機(jī)堂、B2C業(yè)務(wù)拍拍、海外業(yè)務(wù)AHS DEVICE。
萬物新生Q4延續(xù)了2022年前三個(gè)季度的增長態(tài)勢，營收穩(wěn)定提升，Q4營收達(dá)29.8億元，同比增長22.4%。從2022全年來看，營收達(dá)98.7億元，同比增長27%。對比2022年社會消費(fèi)品零售總額為44萬億元，同比下滑0.2%來看，萬物新生的逆周期性跑贏了大盤。同時(shí)，在北京、上海兩大主力城市受疫情影響下，萬物新生遍布全國的門店體系，保證了一手貨源的穩(wěn)定供給，也是營收增長的關(guān)鍵。

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從營收結(jié)構(gòu)來看，萬物新生業(yè)務(wù)主要分為兩部分。首先是1P業(yè)務(wù)，主要是自營產(chǎn)品銷售收入；其次是3P業(yè)務(wù)，包含公司向第三方商家收取的服務(wù)費(fèi)。1P業(yè)務(wù)成為萬物新生的增長引擎，Q4這部分收入達(dá)到26.9億元，同比增長29%；全年也實(shí)現(xiàn)了86.8億元的收入，同比增長30%。自營業(yè)務(wù)中，用戶直接把商品交給愛回收，沒有其他中間環(huán)節(jié)。平臺掌握一手貨源，供給具有高度確定性，同時(shí)成本更低，更具備供應(yīng)鏈價(jià)格優(yōu)勢。
3P業(yè)務(wù)中，Q4平臺的綜合收費(fèi)率回升到4.8%水平，平臺服務(wù)能力和價(jià)值逐漸提升。拍機(jī)堂在商家結(jié)構(gòu)優(yōu)化后，核心業(yè)務(wù)的收費(fèi)率提升至6.9%，商家粘性增加。拍拍業(yè)務(wù)受疫情和物流停擺影響，收費(fèi)率略有回落，預(yù)期今年會快速恢復(fù)。

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Q4萬物新生的毛利率達(dá)到20.5%，主要是萬物新生逐漸側(cè)重于1P業(yè)務(wù)，并非控制成本的能力下滑。
Q4實(shí)現(xiàn)了non-GAAP下，3456.5萬元的經(jīng)營利潤，以及2246.3萬元的凈利潤。2022財(cái)年已經(jīng)三次實(shí)現(xiàn)了單季度盈利。從整年來看，萬物新生首次實(shí)現(xiàn)了non-GAAP層面下的全年盈利，non-GAAP經(jīng)營利潤為690.4萬元，non-GAAP凈利潤為5084.1萬元。實(shí)際凈利潤為負(fù)和non-GAAP層面盈利之間，最主要的差別是商譽(yù)和無形資產(chǎn)減值，這與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營無關(guān)?？紤]到疫情的影響及資本市場環(huán)境的變化，萬物新生2022年確認(rèn)的商譽(yù)和無形資產(chǎn)減值分別為18億元和2億元。
“重模式”二手電商難盈利的質(zhì)疑不攻自破，盈利給萬物新生帶來了正向的經(jīng)營現(xiàn)金流，集團(tuán)自我造血能力增強(qiáng)。2022年萬物新生產(chǎn)生正向經(jīng)營性現(xiàn)金流8.8億元。截至2022年12月31日，集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期投資及第三方支付平臺賬戶余額總計(jì)28.0億元。

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門店如何成為愛回收的核心優(yōu)勢?
與其他二手電商不同，萬物新生走的“重模式”路線，最初就把經(jīng)營重心放在了線下門店當(dāng)中，這曾經(jīng)遭到了市場的質(zhì)疑。事實(shí)證明，門店不是盈利的拖累，恰恰是連接消費(fèi)者的紐帶。二手消費(fèi)電子交易是典型的供給驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，上游高度分散，所以保證貨源的穩(wěn)定獲取十分重要。愛回收門店解決了二手交易的兩大核心問題，信任和效率。
首先是效率問題。二手電商的模式主要有門店、郵寄和上門回收。其中遍布各地的門店是萬物新生的核心護(hù)城河。據(jù)統(tǒng)計(jì)，只有40%的消費(fèi)者支持郵寄，主要是耗時(shí)且相對麻煩。在成功郵寄的訂單當(dāng)中，又會有很大部分消費(fèi)者自己并不了解產(chǎn)品，對產(chǎn)品的描述與平臺最終的質(zhì)檢結(jié)論有出入。單純的遠(yuǎn)程質(zhì)檢，更多檢驗(yàn)的是外觀的損耗，很難判斷電子產(chǎn)品內(nèi)部配件和其他使用情況，這就又涉及到了進(jìn)一步溝通和價(jià)格的確定。如果實(shí)際情況與消費(fèi)者預(yù)期不符，最終會影響品牌口碑，增加經(jīng)營成本。
其次是用戶信任。郵寄模式下，消費(fèi)者也會擔(dān)心商品的安全、是否會被調(diào)換等等。愛回收門店的設(shè)立，現(xiàn)場操作，就很好地打消了消費(fèi)者的顧慮，也提升了平臺的交易效率。連鎖門店的設(shè)立，強(qiáng)化了品牌認(rèn)知。相比于普通的回收，更具有可信度，也更專業(yè)。
提高了效率，打消了消費(fèi)者的疑慮。由此，愛回收門店的服務(wù)收獲的都是線下一手貨源，避免了過去無數(shù)中間商賺差價(jià)的情況，貨源成本更低。效率更高，也減少了溝通和經(jīng)營成本。二手閑置交易雖然相對低頻，獲得消費(fèi)者認(rèn)可后也會給門店帶來穩(wěn)定的增量。
門店給愛回收和消費(fèi)者都帶來了高度確定性。截至2022年12月31日，萬物新生集團(tuán)的線下門店已覆蓋全國266座城市，相比三季度末增加10座；四季度新開店116家，門店總數(shù)達(dá)1920家。一個(gè)商場好位置是有限的，一旦布局好，具備一定的排它競爭優(yōu)勢。

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值得注意的是，針對貨源相對分散的問題，萬物新生實(shí)行了“一體化城市”戰(zhàn)略。在愛回收C2B門店的基礎(chǔ)上，把拍機(jī)堂B2B、拍拍B2C國內(nèi)這三條業(yè)務(wù)線整合，打通本地產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)回收到再銷售的一體化。以城市為單元，更加強(qiáng)化了本地市場的控貨效率，實(shí)現(xiàn)更快更高效的周轉(zhuǎn)。即便在疫情嚴(yán)重的Q4，萬物新生在杭州、南京、蘇州、西安等地依然能夠?qū)崿F(xiàn)回收滲透率的提升。原因就在于，物流停擺后，萬物新生還可以靠門店建立的本地貨源來滿足一些消費(fèi)者的需求，而不是單純靠外地貨源調(diào)配?！耙惑w化城市”戰(zhàn)略依靠產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，提升了本地匹配效率，在疫情中業(yè)績?nèi)阅鼙憩F(xiàn)出韌性。
隨著萬物新生在二手消費(fèi)電子領(lǐng)域的深耕，平臺的價(jià)值得到了進(jìn)一步釋放。消費(fèi)者的需求也開始向其他品類擴(kuò)展，多品類戰(zhàn)略應(yīng)運(yùn)而生。影像器材、箱包、腕表、黃金、名酒、鞋服等品類也可以在門店進(jìn)行回收。萬物新生已經(jīng)解決了在消費(fèi)電子品類的難題，一部分行業(yè)經(jīng)驗(yàn)可以復(fù)制到其他品類當(dāng)中。遍布城市的門店也為這次品類的擴(kuò)張，提供了強(qiáng)大的基礎(chǔ)。截至2022年末，多品類業(yè)務(wù)已經(jīng)在全國14座城市的63家門店鋪開，助推試點(diǎn)門店業(yè)績增長，平均每個(gè)月給單店增加30萬交易額。高價(jià)值品類的增加，門店的坪效可以進(jìn)一步提升，后續(xù)有望為萬物新生持續(xù)盈利提供助力作用。

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規(guī)?；?自動(dòng)化質(zhì)檢提升運(yùn)營效率
如果說門店是平臺挖掘貨源的前端“觸手”，那后臺的質(zhì)檢中心就是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的“大腦“，承擔(dān)著把“非標(biāo)”的二手商品進(jìn)行“標(biāo)準(zhǔn)化”質(zhì)檢和定價(jià)的全過程。
在質(zhì)檢方面，萬物新生集團(tuán)規(guī)模最大、自動(dòng)化程度最高的運(yùn)營中心——華南（東莞）自動(dòng)化運(yùn)營中心已經(jīng)正式投入使用。第二代自動(dòng)化運(yùn)營重心進(jìn)一步提升了質(zhì)檢效率，將質(zhì)檢失誤導(dǎo)致的損失同比降低了22%。截至2022年末，萬物新生已建立起高效、協(xié)同的自動(dòng)化處置網(wǎng)絡(luò)體系，包含8大區(qū)域運(yùn)營中心，分別位于東莞、常州、武漢、成都、天津、西安、沈陽和中國香港。Matrix 3.0質(zhì)檢精準(zhǔn)度提升10%，質(zhì)檢效率提升50%。自動(dòng)化倉儲方面，第二代智能立庫在優(yōu)化后，同等體積下存儲數(shù)量相比一代機(jī)械立庫提升100%。

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萬物新生在自動(dòng)化方面的投入，提升了質(zhì)檢環(huán)節(jié)的效率。積累的大數(shù)據(jù)結(jié)合算法引擎，可以反哺平臺，快速在回收階段更加精準(zhǔn)的判斷和定價(jià)，減少不必要的交易糾紛和溝通成本。后端的數(shù)據(jù)也可以輔助門店質(zhì)檢決策，提高效率。
質(zhì)檢和定價(jià)的效率提高、速度加快，流程標(biāo)準(zhǔn)化，萬物新生的規(guī)模優(yōu)勢顯現(xiàn)。最直觀的改善是non-GAAP履約費(fèi)用率的逐年下降，從2020年的13.7%降低到2021年的12.9%，并進(jìn)一步降低至2022年的10.9%；另一方面為消費(fèi)者和商家提供更便捷、高品質(zhì)、快時(shí)效的二手電子產(chǎn)品交易體驗(yàn)，同時(shí)推動(dòng)二手3C行業(yè)向智能化、規(guī)模化、低碳化運(yùn)營升級。

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寫在結(jié)尾
萬物新生在前端用門店更快、更好地觸及和服務(wù)消費(fèi)者，后端逐漸發(fā)展規(guī)?；⒆詣?dòng)化的質(zhì)檢和定價(jià)服務(wù)，供應(yīng)鏈能力的價(jià)值不斷釋放。
國內(nèi)的二手消費(fèi)電子市場還有很大的市場空間。根據(jù)CIC的研究數(shù)據(jù)，截至2021年底，中國交易的二手消費(fèi)電子設(shè)備相對于流通的消費(fèi)電子設(shè)備數(shù)量的滲透率僅為4.2%。對比美國環(huán)保署2019年的數(shù)據(jù)，美國的手機(jī)的正規(guī)回收率在20%到30%。消費(fèi)電子單個(gè)品類都還沒有達(dá)到飽和，一二線城市淘汰的機(jī)型在下沉市場也依然有需求。中國的二手交易市場未來還有很大的發(fā)展空間。
堅(jiān)持走循環(huán)經(jīng)濟(jì)的道路，萬物新生踐行了企業(yè)責(zé)任，在二手交易市場將發(fā)揮出更大的價(jià)值。萬物新生董事會主席、首席執(zhí)行官陳雪峰表示，“回顧2022年，我們將員工和用戶的健康置于首位，積極應(yīng)對疫情反復(fù)所帶來的運(yùn)營挑戰(zhàn)，以扎實(shí)的技術(shù)驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈能力推進(jìn)效率的提升，證實(shí)了自身的盈利能力。展望2023年，我們將繼續(xù)推動(dòng)手機(jī)3C回收市場滲透率的提升，在用戶體驗(yàn)和多品類回收方面持續(xù)發(fā)力，在循環(huán)經(jīng)濟(jì)的長周期中為用戶、為環(huán)境、為股東帶來持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)造?！?br />
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