回收做出245億市值，愛(ài)回收的二手經(jīng)營(yíng)之道

劉丹

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北京時(shí)間6月18日，萬(wàn)物新生集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：愛(ài)回收）登陸紐交所上市，成為中概股ESG第一股。
開(kāi)盤(pán)后漲超30%，上市首日?qǐng)?bào)收于17.21美元，較14美元的發(fā)行價(jià)漲22.93%，總市值達(dá)37.93億美元(約合245億元人民幣)。

別人不要的二手，“撿”起來(lái)干出百億市值，愛(ài)回收真的賺錢(qián)嗎？

01

二手回收：時(shí)代賞飯吃


新世紀(jì)之前，二手買(mǎi)賣(mài)更多的像是在“收破爛”。由于物質(zhì)匱乏，空調(diào)、洗衣機(jī)等舊電器幾乎是在接近“壽終正寢”才轉(zhuǎn)手以超低價(jià)賣(mài)給二手商販，回收后基本不再具備二次利用的價(jià)值。
隨著3G時(shí)代嶄露頭角，58同城等二手平臺(tái)出現(xiàn)，不同的是它們主打信息服務(wù)，衍生出書(shū)籍、鞋服、包袋、交通出行等垂直市場(chǎng)，奠定了行業(yè)雛形。

2010年后，智能機(jī)的普及、國(guó)民消費(fèi)力的高漲以及共享經(jīng)濟(jì)新模式的滲透，成為二手電商平臺(tái)蓬勃的幕后推手。

• 2012年4月，中國(guó)智能手機(jī)出貨量為1811.4萬(wàn)部，首次超越功能機(jī)，市場(chǎng)占有率過(guò)半。
  
• 2010年，中國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為19109元；到2020年，翻了1倍多，達(dá)43834元。
  
• 2018年，我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)交易規(guī)模29420億元，比上年增長(zhǎng)41.6%。其中，生活服務(wù)領(lǐng)域靠前，為15894億元。
  

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圖源于網(wǎng)絡(luò)，侵刪（下同）
就手機(jī)回收，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)新手機(jī)年售量為4億-5億部，淘汰是3億-4億部。但舊手機(jī)回收率占比不足1%。千億級(jí)別的市場(chǎng)蛋糕已新鮮出爐。
02

“撿”起二手：干出名堂


覓得商機(jī)的陳雪峰，在2011年于上海創(chuàng)立了愛(ài)回收。起初，愛(ài)回收的戰(zhàn)場(chǎng)是在線上平臺(tái)，但效果不算理想，僅40%的用戶(hù)寄送手機(jī)到平臺(tái)，其中，成交率僅75%。
當(dāng)“程序不透明”、“惡意壓價(jià)”等負(fù)面評(píng)價(jià)大量涌現(xiàn)，陳雪峰意識(shí)到：驗(yàn)機(jī)關(guān)節(jié)是突破口，開(kāi)店計(jì)劃立即提上日程。

▲ 第一階段
2013年12月，第一家愛(ài)回收線下店在上海開(kāi)業(yè)。

▲ 第二階段
擴(kuò)張至755家門(mén)店、1500個(gè)自助服務(wù)站，覆蓋172個(gè)城市（截至2021年3月31日）。特別是在2019年，新增超50%的門(mén)店。截至目前，98%以上的成熟門(mén)店已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。

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得益于線下門(mén)店的成功開(kāi)設(shè)，萬(wàn)物新生搭建起從點(diǎn)到面的立體式回收體系，筑造了愛(ài)回收（3C產(chǎn)品C2B回收平臺(tái)）、拍機(jī)堂（B2B交易平臺(tái)）、拍拍（B2C零售平臺(tái)），以及AHS DEVICE（聚焦海外）四大業(yè)務(wù)板塊，練就站穩(wěn)腳跟的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

03

三年虧近14億：前浪的宿命？


據(jù)招股書(shū)顯示，在2018、2019、2020年，愛(ài)回收凈虧近14億元人民幣，分別為2.1億元、7億元、4.7億元。2021第一季度，繼續(xù)虧損了9000萬(wàn)元。
一方面，是因?yàn)?strong>愛(ài)回收的運(yùn)營(yíng)成本占比高。對(duì)應(yīng)年度里，分別為35.40億元、46.85億元、53.46億元、16.26億元。

線下門(mén)店屬于重資產(chǎn)模式，陳雪峰曾算過(guò)，一家簡(jiǎn)易門(mén)店的一次性硬件投入需要7萬(wàn)元，每月的運(yùn)營(yíng)成本大約是3萬(wàn)元。

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另一方面，源于履行費(fèi)用的“貢獻(xiàn)”，如平臺(tái)經(jīng)營(yíng)、倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)等。同時(shí)，銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用逐年增加，比如，2020年投入7億多元，是2018年的近3倍。
深入觀察，可見(jiàn)愛(ài)回收的連年虧損與擴(kuò)張策略息息相關(guān)，門(mén)店擴(kuò)張、運(yùn)營(yíng)需要大量的資金做支撐，即資金是掣肘其發(fā)展的最關(guān)鍵因素。盡管愛(ài)回收在10年內(nèi)累計(jì)融資8輪，總金額超70億元人民幣。

值得關(guān)注的是，電商巨頭京東集團(tuán)先后在2015和2018年兩次跟投?，F(xiàn)京東集團(tuán)持股為34.7%，成為愛(ài)回收最大的戰(zhàn)略股東。
作為手機(jī)回收業(yè)的探路者，愛(ài)回收難逃前浪的宿命？

據(jù)比達(dá)數(shù)據(jù)顯示，2021年3月，閑魚(yú)、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)和愛(ài)回收APP的月活躍用戶(hù)數(shù)，分別是5734萬(wàn)人、1461萬(wàn)人和51萬(wàn)，愛(ài)回收只食用到了點(diǎn)鍋邊飯。
更甚，同為二手電商的閑魚(yú)有阿里巴巴扶持，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)則背靠騰訊、58集團(tuán)，資本與流量同樣齊全。

據(jù)招股書(shū)披露，此次IPO募集的2.61億美元，將主要用于平臺(tái)多樣化服務(wù)、擴(kuò)展線下門(mén)店并為拍拍開(kāi)發(fā)新銷(xiāo)售渠道（各約30%）。
很明顯，愛(ài)回收正在全力抵抗發(fā)展的兩座大山：連年血虧和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕超市場(chǎng)份額。

04

結(jié)語(yǔ)


資本和互聯(lián)網(wǎng)巨頭入場(chǎng)，說(shuō)明了二手經(jīng)濟(jì)行業(yè)具備市場(chǎng)需求、需求解決方案和可持續(xù)的商業(yè)模式。
另一組數(shù)據(jù)加以佐證，《2020年度中國(guó)二手電商市場(chǎng)數(shù)據(jù)報(bào)告》指出，2020年國(guó)內(nèi)二手電商市場(chǎng)規(guī)模3754.5億元，同比上升44.22%。

正如陳雪峰所言，“IPO僅是一個(gè)逗號(hào)”。愛(ài)回收若能集中火力，朝夯實(shí)流量壁壘和減緩渠道建設(shè)壓力猛攻，二手回收生態(tài)的新故事將更添精彩。

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