小米Q4財(cái)報(bào)：中低端手機(jī)影響力減弱，“輕”造車(chē)未來(lái)堪憂(yōu)

邢義數(shù)碼君

2022年智能手機(jī)整體下滑，小米交出一份比大盤(pán)更糟的Q4財(cái)報(bào)。
3 月 25 日早，小米已發(fā)布了2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，該公司第四季度總收入達(dá)到660億元，較2021年同期下滑22.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為15億元，較2021年同期下滑67.3%。其中包含智能電動(dòng)汽車(chē)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)費(fèi)用12億元。
營(yíng)收下滑、凈利潤(rùn)下滑，如果細(xì)看具體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)小米的問(wèn)題要比整體上看著更為嚴(yán)重。
1、小米手機(jī)高端戰(zhàn)略導(dǎo)致中低端影響變?nèi)酢?022年四季度，下滑最多的，當(dāng)屬占據(jù)總營(yíng)收一半還多的智能手機(jī)業(yè)務(wù)，同比下滑27.3%至366.72億元?？梢哉f(shuō)，小米手機(jī)對(duì)高端戰(zhàn)略的傾力，加速了這塊核心業(yè)務(wù)的縮水。
根據(jù)各種手機(jī)銷(xiāo)售行業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2022年Q4全球智能手機(jī)業(yè)務(wù)下滑也就在一成左右。而本就以中低端產(chǎn)品見(jiàn)長(zhǎng)的小米，營(yíng)收下滑一度逼近三成。而且，在營(yíng)收大幅度下滑的同時(shí)，小米也給出了高端市場(chǎng)的一些亮眼成績(jī)。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年Xiaomi 13 系列帶動(dòng)小米連續(xù) 7 周在中國(guó)大陸地區(qū)人民幣 4000-6000 元價(jià)位段安卓陣營(yíng)排名第一。2022年小米手機(jī)在中國(guó)大陸的ASP同比增長(zhǎng)約9%。
說(shuō)明一個(gè)什么問(wèn)題呢？就是小米的中低端市場(chǎng)的統(tǒng)治力開(kāi)始有所松動(dòng)，可以肯定，小米未來(lái)在高端手機(jī)的發(fā)力還會(huì)加強(qiáng)，這個(gè)營(yíng)收和出貨量縮水的趨勢(shì)如果繼續(xù)，小米估值最核心的優(yōu)勢(shì)（用戶(hù)量）或?qū)⑿枰碌母拍顏?lái)替換。
而且，高端戰(zhàn)略帶來(lái)的“負(fù)面影響”，也將小米的脆弱性完全暴露出來(lái)。小米用戶(hù)顯然可以和小米能同“貧窮”，一旦小米想要增加盈利空間，就難逃這些用戶(hù)對(duì)其的拋棄。
2、全年31億研發(fā)費(fèi)用，“輕”造車(chē)未來(lái)在混亂局面下前景堪憂(yōu)。小米財(cái)報(bào)顯示，2022年全年智能電動(dòng)汽車(chē)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)費(fèi)用為人民幣31億元，在整個(gè)智能電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域的特斯拉、比亞迪、蔚來(lái)、理想、小鵬等對(duì)手進(jìn)行激烈價(jià)格戰(zhàn)廝殺的背景下，小米這筆31億圍（還包含其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)研發(fā)投入）繞智能電動(dòng)車(chē)的投入非常不夠看。
相比于已經(jīng)在市場(chǎng)上占有了一席之地的蔚來(lái)去年100多億研發(fā)投入、理想68億研發(fā)投入，小米在尚未推出正式車(chē)型的時(shí)候，已確定要走“輕”造車(chē)模式。也就說(shuō)或許在品牌、自動(dòng)駕駛系統(tǒng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)等方面保持自主性，車(chē)輛設(shè)計(jì)和制造上或許交給成熟的汽車(chē)制造公司來(lái)執(zhí)行。
要知道，汽車(chē)是個(gè)綜合制造成本極高的“產(chǎn)品”，一家公司在制造鏈條上掌控的環(huán)節(jié)越多，成本控制能力也就越強(qiáng)。在本就是以親民價(jià)格形象為市場(chǎng)所熟悉的小米公司，如果不能夠深入更多汽車(chē)制造環(huán)節(jié)中去，是很難在價(jià)格這個(gè)問(wèn)題上和已有的造車(chē)新勢(shì)力抗衡。作為繼手機(jī)之后小米商業(yè)最大的一塊想象空間，較為低的研發(fā)投入，已經(jīng)給出了一個(gè)必然很難“一鳴驚人”的結(jié)局。
3、AIoT、互聯(lián)網(wǎng)雙業(yè)務(wù)表現(xiàn)一般，已是“雞肋”的存在。小米為何要發(fā)力智能電動(dòng)車(chē)？一個(gè)很?chē)?yán)峻的問(wèn)題是，曾被小米抱以厚望的AIoT和互聯(lián)網(wǎng)兩個(gè)新業(yè)務(wù)，并沒(méi)能成為整個(gè)集團(tuán)的新利潤(rùn)來(lái)源。
在小米最早的設(shè)想中，用中低端手機(jī)聚攏足夠多的用戶(hù)。并帶動(dòng)AIoT和互聯(lián)網(wǎng)為新的火箭，作為利潤(rùn)的重要來(lái)源。從Q4財(cái)報(bào)里來(lái)看，這兩塊都已經(jīng)成為“雞肋”，提高盈利能力的問(wèn)題似乎只能期待明年上市的智能電動(dòng)車(chē)。
財(cái)報(bào)顯示，2022年小米IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品收入達(dá)人民幣798億元，其中Q4收入為人民幣214億元，實(shí)現(xiàn)12.5%的環(huán)比增長(zhǎng)。2022 年小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入達(dá)人民幣283億元。其中，境外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達(dá)人民幣68億元，同比強(qiáng)勢(shì)提升35.2%，且Q4收入達(dá)人民幣19億元，再創(chuàng)新高。廣告和游戲業(yè)務(wù)2022年收入分別達(dá)185億元和41億元。
小米用低價(jià)手機(jī)、低價(jià)智能硬件換來(lái)的用戶(hù)ARPU值過(guò)低已成常態(tài)，數(shù)據(jù)顯示2022年12月，全球MIUI月活用戶(hù)數(shù)同比增長(zhǎng)14.4%，達(dá)5.82億。同期，小米AIoT平臺(tái)已連接設(shè)備（不包括智能手機(jī)、平板及筆記本電腦）數(shù)同比增長(zhǎng)35.8%至5.89億。
如此高的用戶(hù)數(shù)，小米為何就是賺不到錢(qián)呢？成也性?xún)r(jià)比，敗也性?xún)r(jià)比。雷軍為了做大規(guī)模，一直強(qiáng)調(diào)不盈利，并用這種形象來(lái)拉動(dòng)硬件銷(xiāo)量的提升。而這種用戶(hù)心智一旦形成，任何在盈利上的商業(yè)策略，都會(huì)迎來(lái)核心用戶(hù)的一種反抗。
在小米仍舊以硬件銷(xiāo)售來(lái)保持營(yíng)收盤(pán)子的時(shí)代（互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)收只占10%），必然會(huì)延續(xù)這種低利潤(rùn)模型，因?yàn)橐坏┰撔蜗蟠蚱?，硬件銷(xiāo)量會(huì)瞬間“暴跌”。智能手機(jī)高端化帶來(lái)的中低端市場(chǎng)影響力下滑已經(jīng)算小米一次失敗的嘗試，這將是該公司未來(lái)發(fā)展難以打破的“緊箍咒”。
唯一的希望就是智能電動(dòng)車(chē)上市后的表現(xiàn)，可全年包含其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)才只有31億的投入，在如此混亂的智能電動(dòng)車(chē)大戰(zhàn)背景下，能撬動(dòng)多大的市場(chǎng)空間？在智能電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)，小米手機(jī)賽道里那套充滿(mǎn)“誤導(dǎo)”性的宣傳策略，是很難忽悠理性幾百倍的“老司機(jī)”們的。在智能電動(dòng)車(chē)賽道，只有過(guò)硬的產(chǎn)品，顯然這不是小米最擅長(zhǎng)的事。
營(yíng)收、利潤(rùn)雙跌的小米，未來(lái)一片黯淡。

-----------------------------