從市值和形勢看，目前騰訊已落后于阿里，未來的兩馬之爭 ...

科技Party

回答這個問題前，我建議各位先搞懂阿里和騰訊是什么。
如果說你只覺得騰訊就是微信，京東啥的，阿里就是支付寶，天貓商城，那只能說你的視野還停留在11年前后。
話不多說直接看圖吧

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這是17年底的時候。
看不清楚再換兩張。

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這個不全面，只包括了文娛這一塊領(lǐng)域，大家體會個意思就行。
我們看到他們的觸角遍布中國和全球的社交、電商、娛樂、出行、文化、醫(yī)療、AR/VR、企業(yè)服務(wù)、線下零售等多個行業(yè)，我們看到他們在中國投資了幾乎所有你聽過的科技新興企業(yè)，我們看到他們各自在互聯(lián)網(wǎng)特定領(lǐng)域內(nèi)的準壟斷優(yōu)勢，而這種優(yōu)勢，借由資本操作，還在不斷放大。
我們管這個，叫多元化科技集團巨頭模式。
事實上，我們談?wù)擈v訊和阿里的時候，其實幾乎就是在談?wù)撝袊ヂ?lián)網(wǎng)的全部。

是，今年的騰訊是比較糟糕了。
股價暴跌，一年不到，市值蒸發(fā)逾2200億美元；流量領(lǐng)域，微信瓶頸了，中國一共14億人，已經(jīng)用戶過10億了，另一方面今日頭條開始發(fā)起沖擊，6月份“頭騰大戰(zhàn)”正式打響。

還記得去年么？去年人們說，買房和買騰訊的股票，收益值是一樣的！
去年人們說，騰訊食堂的餐巾紙上都印著呢，“反思，我們離最受尊重還有多遠？”
去年我們湊在知乎上，嘰嘰喳喳說阿里因為幾個月餅把人開除了，阿里完蛋了，阿里的HR就跟太監(jiān)一樣......

不至于這樣吧，一定要把事情講得“非死即活”才能吸引各位的眼睛？
我來不那個，我希望各位沉下心跟我一起琢磨一下，騰訊今年怎么了，以及中國互聯(lián)網(wǎng)的未來會怎樣。

騰訊怎么了？
前些日子剛剛發(fā)布的騰訊第二季度財報中顯示：

智能手機游戲收入176億元，環(huán)比下降19%。
網(wǎng)絡(luò)游戲收入下降12%至人民幣252.02億元。

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可以看得出其游戲板塊十分不理想。

今年八月初，被監(jiān)管部門要求下架《怪物獵人：世界》游戲后，騰訊市值直接就蒸發(fā)了150億美元。而據(jù)媒體報道稱，因擔心一些游戲中的暴力和賭博問題，中國監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)凍結(jié)了網(wǎng)絡(luò)游戲版號和備案。

10月12日、13日，央視《焦點訪談》連續(xù)兩期節(jié)目將焦點集中于沉迷游戲的留守兒童，報道發(fā)現(xiàn)大批農(nóng)村孩子正在被手機游戲荒廢掉。

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可以看到，電視的背景，正是王者榮耀。

我們可以看到，國家意志一次又一次的發(fā)聲和出手的背后，是執(zhí)政者的決心，是游戲行業(yè)必將面臨大整頓的風向標。
而騰訊，在2017年，攜“吃雞”與“王者榮耀”席卷全國，最終以3萬億市值站在亞洲之巔的騰訊，在游戲行業(yè)震蕩的今年，必將受到極大沖擊。

非戰(zhàn)之罪。
毋庸置疑，騰訊和阿里，就是我國在這個時代最耀眼的公司。時至今日了，該給的尊重真的得給人家。
有一個比喻我記得很清楚，出處實在是找不到。
說這個BAT三家啊，可以有這么一比。
百度，像國民黨，優(yōu)勢明顯，實力強大，價值觀混亂，內(nèi)憂外患，掉隊了；
騰訊，像早期燈塔國，心存理想，試圖推廣普世價值，積極靈活；
阿里，則像我們的gcd，價值觀高度統(tǒng)一，戰(zhàn)略明確且具備視野高度，政委高于一切；

這個比喻可能不完全準確，但在很多層面都有一定的參考價值。以下我想談一談阿里和騰訊的區(qū)別：
1騰訊活的比阿里要舒服。
騰訊的盈利模式，一直都是“流量+”。流量+游戲，流量+廣告，流量+電商，流量+一切......
早期QQ，后期微信，背靠流量池這么多年，騰訊干什么不是指哪打哪？但凡把產(chǎn)品做好點，多少能搶下肉來。
縱使沒搶下肉的“騰訊微博”，“朋友網(wǎng)”等，在當時也鬧出了極大的動靜。

反觀阿里這邊，一開始跟雅虎，ebay打，虎口奪食，后期在電商領(lǐng)域，人性之復(fù)雜，運營之困難，沒有一個不是硬仗干下來的。
再往后，淘寶驚險改版天貓，伸手收購優(yōu)酷土豆（現(xiàn)在還被愛奇藝，騰訊圍剿），收購新浪微博，沒有一個不是戰(zhàn)略級大買賣。
無數(shù)次伸手去做社交，無數(shù)次被人嘲諷，“來往”最后是個笑話，馬云強迫阿里全體銷售，一人必須拉夠100個用戶；“支付鴇”尸骨未寒，也就是去年的事兒，當時你們怎么說阿里來著？
忘啦？！

2騰訊比阿里要靈活
開公司嘛，大家都有個五年計劃什么的，可你仔細一瞧，無論是具體程度，還是最后的執(zhí)行結(jié)果，騰訊都比阿里要寬泛靈活的多。
有人以為騰訊靈活就等于短視。
我不這么認為。
如果說騰訊和阿里是兩個人的話，那阿里的人生是這樣的：我叫阿里，我今年15歲，我的人生要這樣這樣這樣過，我開始分析歷史大勢，我開始尋求自己的位置，我開始制定戰(zhàn)略計劃，我開始一步一步地達到我的目的，用我堅定的執(zhí)行力，用我堅強的意志力。

而騰訊的人生是這樣：我叫騰訊，我今年15歲，我年輕時候混得不錯，后來惹了點事兒，被一個叫360的小子揍了，最后結(jié)果上這小子是被懲罰了，但我自己也上了一課。我找到了自己的人生目標，賺錢當然是要賺的，成就當然也是要有的。但我最重要的是，我要做一個被尊重的人（公司），以后會遇到什么我不清楚，但每當我面臨選擇的時候，我會提醒自己這句話，我相信在這句話的影響下，我會越走越長遠吧？
未來呢？
截止2017年，VC Saas的數(shù)據(jù)顯示，騰訊投資額最大的5個行業(yè)分別是：文化娛樂(870億)、金融(302億)、電商(114億)、汽車交通、生活服務(wù)。阿里的投資比較平均，投資額最大的8個行業(yè)分別是：文化娛樂(302億)、金融(294億)、電商(223億)、生活服務(wù)、房產(chǎn)家居、汽車交通、企業(yè)服務(wù)、社交。
不難看到，這兩家公司都不約而同地選擇了文化娛樂、金融、電商這三個領(lǐng)域進行集中投資并購。
因此，談到未來，我們必然要圍繞這三個領(lǐng)域進行探討。

關(guān)于電商，對于阿里，不用太多解釋，這是其核心業(yè)務(wù)。對于騰訊，也很明顯，這是其用于打擊阿里的業(yè)務(wù)。在拍拍、QQ網(wǎng)購和易迅都沒成功動搖阿里的根基后，騰訊決定通過和京東聯(lián)手在電商領(lǐng)域抗衡阿里，最近也出了一個拼多多，但是對于騰訊而言，電商已經(jīng)不是其主要焦點所在了。
而金融，大家要知道的是，金融行業(yè)在中國受到高度管制，并不是一個單純靠競爭而獲勝的市場，目前騰訊和阿里的競爭也主要集中在移動支付領(lǐng)域，如果想要深入其他領(lǐng)域，必須經(jīng)受更強的政治考驗與公關(guān)。
關(guān)鍵就是文娛：
如果我們將文化娛樂的各個子版塊細分，會發(fā)現(xiàn)騰訊和阿里在各個戰(zhàn)場上正面對壘：
1. 視頻 騰訊視頻 合一集團（土豆優(yōu)酷）
2. 音樂 騰訊音樂 阿里音樂
3. 文學(xué) 閱文集團 阿里文學(xué)
4. 游戲 騰訊游戲 阿里游戲(剛剛加入戰(zhàn)場)
5. 動漫 騰訊動漫 合一集團
6. 影視 企鵝影視/騰訊影業(yè) 阿里影業(yè)
7. 體育 騰訊體育 阿里體育

在現(xiàn)階段，數(shù)字內(nèi)容同時處在騰訊和阿里兩個公司核心業(yè)務(wù)的通路交叉口。騰訊的社交業(yè)務(wù)所帶來的流量必須發(fā)展除了游戲以外的變現(xiàn)渠道；而阿里的交易平臺從銷售實體產(chǎn)品到銷售數(shù)字商品也只有一線之隔。
必爭之地。
你問我未來誰能打過誰？

我說未來，就看這個戰(zhàn)場了。

其他回答：


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碧海藍天

回答這個問題前，我建議各位先搞懂阿里和騰訊是什么。
如果說你只覺得騰訊就是微信，京東啥的，阿里就是支付寶，天貓商城，那只能說你的視野還停留在11年前后。
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這個不全面，只包括了文娛這一塊領(lǐng)域，大家體會個意思就行。
我們看到他們的觸角遍布中國和全球的社交、電商、娛樂、出行、文化、醫(yī)療、AR/VR、企業(yè)服務(wù)、線下零售等多個行業(yè)，我們看到他們在中國投資了幾乎所有你聽過的科技新興企業(yè)，我們看到他們各自在互聯(lián)網(wǎng)特定領(lǐng)域內(nèi)的準壟斷優(yōu)勢，而這種優(yōu)勢，借由資本操作，還在不斷放大。
我們管這個，叫多元化科技集團巨頭模式。
事實上，我們談?wù)擈v訊和阿里的時候，其實幾乎就是在談?wù)撝袊ヂ?lián)網(wǎng)的全部。

是，今年的騰訊是比較糟糕了。
股價暴跌，一年不到，市值蒸發(fā)逾2200億美元；流量領(lǐng)域，微信瓶頸了，中國一共14億人，已經(jīng)用戶過10億了，另一方面今日頭條開始發(fā)起沖擊，6月份“頭騰大戰(zhàn)”正式打響。

還記得去年么？去年人們說，買房和買騰訊的股票，收益值是一樣的！
去年人們說，騰訊食堂的餐巾紙上都印著呢，“反思，我們離最受尊重還有多遠？”
去年我們湊在知乎上，嘰嘰喳喳說阿里因為幾個月餅把人開除了，阿里完蛋了，阿里的HR就跟太監(jiān)一樣......

不至于這樣吧，一定要把事情講得“非死即活”才能吸引各位的眼睛？
我來不那個，我希望各位沉下心跟我一起琢磨一下，騰訊今年怎么了，以及中國互聯(lián)網(wǎng)的未來會怎樣。

騰訊怎么了？
前些日子剛剛發(fā)布的騰訊第二季度財報中顯示：

智能手機游戲收入176億元，環(huán)比下降19%。
網(wǎng)絡(luò)游戲收入下降12%至人民幣252.02億元。

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可以看得出其游戲板塊十分不理想。

今年八月初，被監(jiān)管部門要求下架《怪物獵人：世界》游戲后，騰訊市值直接就蒸發(fā)了150億美元。而據(jù)媒體報道稱，因擔心一些游戲中的暴力和賭博問題，中國監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)凍結(jié)了網(wǎng)絡(luò)游戲版號和備案。

10月12日、13日，央視《焦點訪談》連續(xù)兩期節(jié)目將焦點集中于沉迷游戲的留守兒童，報道發(fā)現(xiàn)大批農(nóng)村孩子正在被手機游戲荒廢掉。

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可以看到，電視的背景，正是王者榮耀。

我們可以看到，國家意志一次又一次的發(fā)聲和出手的背后，是執(zhí)政者的決心，是游戲行業(yè)必將面臨大整頓的風向標。
而騰訊，在2017年，攜“吃雞”與“王者榮耀”席卷全國，最終以3萬億市值站在亞洲之巔的騰訊，在游戲行業(yè)震蕩的今年，必將受到極大沖擊。

非戰(zhàn)之罪。
毋庸置疑，騰訊和阿里，就是我國在這個時代最耀眼的公司。時至今日了，該給的尊重真的得給人家。
有一個比喻我記得很清楚，出處實在是找不到。
說這個BAT三家啊，可以有這么一比。
百度，像國民黨，優(yōu)勢明顯，實力強大，價值觀混亂，內(nèi)憂外患，掉隊了；
騰訊，像早期燈塔國，心存理想，試圖推廣普世價值，積極靈活；
阿里，則像我們的gcd，價值觀高度統(tǒng)一，戰(zhàn)略明確且具備視野高度，政委高于一切；

這個比喻可能不完全準確，但在很多層面都有一定的參考價值。以下我想談一談阿里和騰訊的區(qū)別：
1騰訊活的比阿里要舒服。
騰訊的盈利模式，一直都是“流量+”。流量+游戲，流量+廣告，流量+電商，流量+一切......
早期QQ，后期微信，背靠流量池這么多年，騰訊干什么不是指哪打哪？但凡把產(chǎn)品做好點，多少能搶下肉來。
縱使沒搶下肉的“騰訊微博”，“朋友網(wǎng)”等，在當時也鬧出了極大的動靜。

反觀阿里這邊，一開始跟雅虎，ebay打，虎口奪食，后期在電商領(lǐng)域，人性之復(fù)雜，運營之困難，沒有一個不是硬仗干下來的。
再往后，淘寶驚險改版天貓，伸手收購優(yōu)酷土豆（現(xiàn)在還被愛奇藝，騰訊圍剿），收購新浪微博，沒有一個不是戰(zhàn)略級大買賣。
無數(shù)次伸手去做社交，無數(shù)次被人嘲諷，“來往”最后是個笑話，馬云強迫阿里全體銷售，一人必須拉夠100個用戶；“支付鴇”尸骨未寒，也就是去年的事兒，當時你們怎么說阿里來著？
忘啦？！

2騰訊比阿里要靈活
開公司嘛，大家都有個五年計劃什么的，可你仔細一瞧，無論是具體程度，還是最后的執(zhí)行結(jié)果，騰訊都比阿里要寬泛靈活的多。
有人以為騰訊靈活就等于短視。
我不這么認為。
如果說騰訊和阿里是兩個人的話，那阿里的人生是這樣的：我叫阿里，我今年15歲，我的人生要這樣這樣這樣過，我開始分析歷史大勢，我開始尋求自己的位置，我開始制定戰(zhàn)略計劃，我開始一步一步地達到我的目的，用我堅定的執(zhí)行力，用我堅強的意志力。

而騰訊的人生是這樣：我叫騰訊，我今年15歲，我年輕時候混得不錯，后來惹了點事兒，被一個叫360的小子揍了，最后結(jié)果上這小子是被懲罰了，但我自己也上了一課。我找到了自己的人生目標，賺錢當然是要賺的，成就當然也是要有的。但我最重要的是，我要做一個被尊重的人（公司），以后會遇到什么我不清楚，但每當我面臨選擇的時候，我會提醒自己這句話，我相信在這句話的影響下，我會越走越長遠吧？
未來呢？
截止2017年，VC Saas的數(shù)據(jù)顯示，騰訊投資額最大的5個行業(yè)分別是：文化娛樂(870億)、金融(302億)、電商(114億)、汽車交通、生活服務(wù)。阿里的投資比較平均，投資額最大的8個行業(yè)分別是：文化娛樂(302億)、金融(294億)、電商(223億)、生活服務(wù)、房產(chǎn)家居、汽車交通、企業(yè)服務(wù)、社交。
不難看到，這兩家公司都不約而同地選擇了文化娛樂、金融、電商這三個領(lǐng)域進行集中投資并購。
因此，談到未來，我們必然要圍繞這三個領(lǐng)域進行探討。

關(guān)于電商，對于阿里，不用太多解釋，這是其核心業(yè)務(wù)。對于騰訊，也很明顯，這是其用于打擊阿里的業(yè)務(wù)。在拍拍、QQ網(wǎng)購和易迅都沒成功動搖阿里的根基后，騰訊決定通過和京東聯(lián)手在電商領(lǐng)域抗衡阿里，最近也出了一個拼多多，但是對于騰訊而言，電商已經(jīng)不是其主要焦點所在了。
而金融，大家要知道的是，金融行業(yè)在中國受到高度管制，并不是一個單純靠競爭而獲勝的市場，目前騰訊和阿里的競爭也主要集中在移動支付領(lǐng)域，如果想要深入其他領(lǐng)域，必須經(jīng)受更強的政治考驗與公關(guān)。
關(guān)鍵就是文娛：
如果我們將文化娛樂的各個子版塊細分，會發(fā)現(xiàn)騰訊和阿里在各個戰(zhàn)場上正面對壘：
1. 視頻 騰訊視頻 合一集團（土豆優(yōu)酷）
2. 音樂 騰訊音樂 阿里音樂
3. 文學(xué) 閱文集團 阿里文學(xué)
4. 游戲 騰訊游戲 阿里游戲(剛剛加入戰(zhàn)場)
5. 動漫 騰訊動漫 合一集團
6. 影視 企鵝影視/騰訊影業(yè) 阿里影業(yè)
7. 體育 騰訊體育 阿里體育

在現(xiàn)階段，數(shù)字內(nèi)容同時處在騰訊和阿里兩個公司核心業(yè)務(wù)的通路交叉口。騰訊的社交業(yè)務(wù)所帶來的流量必須發(fā)展除了游戲以外的變現(xiàn)渠道；而阿里的交易平臺從銷售實體產(chǎn)品到銷售數(shù)字商品也只有一線之隔。
必爭之地。
你問我未來誰能打過誰？

我說未來，就看這個戰(zhàn)場了。

其他回答：
算法源于大數(shù)據(jù)，而大數(shù)據(jù)源于我們每一個人，那我們是不是應(yīng)該擁有主導(dǎo)數(shù)據(jù)的權(quán)利？
一個部門離職率太高說明什么？

賢者

截止2018年10月27日，阿里總市值3703億美元，騰訊3160億美元不到，兩者相差500多億美元，而且阿里沒有算上螞蟻金服！兩者的差距在今年迅速擴大，阿里巴巴的潛力和戰(zhàn)略比騰訊強的多。如果以五年到十年的時間來看，騰訊絕無可能再度反超阿里，而阿里未來各個核心指標是騰訊兩倍甚至更多概率反而更大。為什么這么說？我會寫的比較長。
一、騰訊僅有社交和娛樂這兩大項有優(yōu)勢，這兩個行業(yè)的市場規(guī)模一般，都在萬億左右。而阿里占優(yōu)勢的電商、金融、物流、云計算、新零售、物聯(lián)網(wǎng)、O2O、人工智能、國際化方面不僅行業(yè)多，而且行業(yè)規(guī)模超大。下面我就展開來說。
1、電商。這個市場規(guī)模太大，阿里涵蓋面最廣，幾乎都是行業(yè)霸主地位。有C2C的淘寶，GMV目前是拼多多的十幾倍，B2C的天貓，GMV是京東兩倍多；B2B的阿里巴巴占市場份額30%以上，1688最大的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，二手市場閑魚今年GMV就會接近千億（未來會是增長大動力），國際業(yè)務(wù)速賣通已經(jīng)是世界第一下載量的購物型APP，只有跨境電商天貓國際和網(wǎng)易考拉勢均力敵?；谶@么大的優(yōu)勢，阿里媽媽是國內(nèi)最好的精準營銷廣告平臺，促使阿里成為中國廣告界的霸主。
騰訊在電商方面失敗了十幾回，易趣、拍拍網(wǎng)、QQ商城、騰百萬都是鮮活的例子。電商無果后開始主動投資，目標只有一個，只要不是阿里的，我就投，京東、拼多多、唯品會、楚楚街、美麗說、蘑菇街、每日優(yōu)鮮等等，造成這些公司初期有吸附流量優(yōu)勢，后期就無能為力的現(xiàn)象。京東從2016年下半年開始就不斷增速下滑，被天貓越拉越遠，加上強東這次出事，京東市值僅有326億美元，未來跟天貓的差距會怎么樣，大家應(yīng)該心里有數(shù)！拼多多從去年開始快速崛起，帶動了四五線群體的消費能力提升，原本騰訊想借此抑制淘寶，但結(jié)果從財報上看，淘寶每個季度的新增活躍人數(shù)都創(chuàng)了記錄。
相比騰訊，阿里在電商的投資更理性更有戰(zhàn)略，匯通達、寶寶樹、小紅書和易果生鮮，代表著電商目前最具潛力的農(nóng)村電商、母嬰電商、內(nèi)容電商和生鮮電商。
2、金融。在各個重要國家金融行業(yè)都是規(guī)模最大行業(yè)。螞蟻金服已經(jīng)獨立出來很多年，目前估值超過1500億美元（相對于可比性較高的PayPal，螞蟻金服上市市值超過2000億美元也不是不可能），是世界第一獨角獸。支付寶受到了當年紅包大戰(zhàn)迅速崛起的微信支付的威脅，但2017年這個局面已經(jīng)完全穩(wěn)定住，支付寶穩(wěn)中有升，在目前的市場上，支付寶市場份額54%，微信支付36.5%，而規(guī)模上支付寶更是微信支付2倍多。在其他方面，螞蟻金服是當之無愧的行業(yè)霸主，余額寶今年開始開放，對接多家基金，之前僅對接天弘基金，導(dǎo)致天弘基金是連續(xù)多年世界最大的貨幣基金，前幾天的數(shù)據(jù)剛剛出來，余額寶的規(guī)模不斷擴大，目前已經(jīng)超1.93萬億，跟四大行比肩！花唄、螞蟻借唄大發(fā)展，雖然被限制，但去年規(guī)模達到6000億，整個螞蟻財富的規(guī)模有超過2.7萬億。芝麻信用是除了央行外最權(quán)威的信用評分，對推動中國信用社會體系至關(guān)重要。螞蟻金服占中國企業(yè)ABS市場的9成份額，還有金融基礎(chǔ)設(shè)施商恒生電子！投資方面有阿里資本和云峰基金，券商方面大手筆入股了華泰證券，保險銀行方面有眾安保險、國泰產(chǎn)險、網(wǎng)上銀行，近期推出的相互保已是市場焦點?？梢钥闯鑫浵伣鸱诮鹑诟鞣矫娑己w了，而且地位極高。
反過來看看騰訊金融，與螞蟻金服不同，騰訊金融沒有獨立，而且微信支付也不可能獨立！為什么？因為按照規(guī)定，一家公司只能有一張支付牌照，騰訊的叫財付通，微信支付要獨立的話，QQ錢包等就不能有！理財通規(guī)模超3000億，微粒貸1000多億，整個騰訊財富的規(guī)模最新數(shù)據(jù)是4800億，企業(yè)ABS市場騰訊是0，騰訊信用已經(jīng)被下架，券商方面入股了中金公司，保險方面也有眾安保險（沒有螞蟻金服股份多），比較好的是微眾銀行。
兩者差距很大。
3、物流。之前阿里被人詬病最多的問題，一個是假貨一個物流速度，阿里打假力度還是很大的，成效比較顯著，物流方面來講，阿里是開始下大功夫的，尤其今年菜鳥網(wǎng)絡(luò)的動靜太大了，三通一達徹底脫離順豐，站隊阿里，快遞柜中的豐巢真正成為了順豐自己的巢，而阿里和中國郵政有自己的速遞易。阿里說過不做快遞，但它投資快遞，今年巨額投資中通快遞、減持圓通和百世物流。此外，今年菜鳥物流打造中國智能物流骨干網(wǎng)，戰(zhàn)略投資了卡行天下、易流科技、運滿滿，加上原來的萬象物流、點我達、日日順、餓了么、快倉、心怡科技等，各個物流形態(tài)都已經(jīng)囊獲，菜鳥網(wǎng)絡(luò)目前的估值已經(jīng)超過京東物流！
騰訊物流是0，只是投資了京東物流、人人快遞、美團配送等等。
4、社交。毫無疑問，騰訊是社交霸主，微信、QQ優(yōu)勢巨大，騰訊擁有中國企業(yè)中最大的流量優(yōu)勢?？梢赃@樣講，很長一段時間里騰訊的社交優(yōu)勢地位都不會被動搖。從內(nèi)容、流量上來看，天天快報、騰訊新聞、應(yīng)用寶、QQ瀏覽器都有相當?shù)匚?。字?jié)跳動的今日頭條和旗下抖音實力很強，在內(nèi)容和短視頻都做到了行業(yè)第一！對騰訊威脅很大。
阿里在社交上多次失敗，阿里旺旺、來往等等。投資了微博和陌陌，最終都放棄了私有化。內(nèi)容、流量上，豌豆莢、UC瀏覽器、神馬瀏覽器、大魚號等等，比騰訊要差。
5、娛樂。娛樂行業(yè)跟人息息相關(guān)，分了很多種，都是小行業(yè)，最大的行業(yè)是游戲行業(yè)，中國游戲行業(yè)規(guī)模2000多億，騰訊占了7成，又是行業(yè)絕對霸主，也是全世界最大的游戲廠商，同時投資了很多國外的大游戲廠商。短視頻方面巨額投資了快手，快手月活跟抖音差不多甚至稍高，日活差點。直播領(lǐng)域先后投資斗魚直播、虎牙直播、就看之后會不會投資熊貓直播，幾乎一統(tǒng)天下。閱文集團有巨大IP優(yōu)勢，騰訊動漫、QQ閱讀、B站都是霸主，大知乎的大股東也是騰訊。騰訊音樂幾乎壟斷市場，網(wǎng)易云音樂是唯一的挑戰(zhàn)者，騰訊視頻和愛奇藝雙嬌。喜馬拉雅聽說騰訊也要投資。但是今年開始游戲行業(yè)乃至整個娛樂行業(yè)受到了政策的嚴厲管控，對騰訊打擊很大。
阿里在娛樂方面跟騰訊不在一個檔次。優(yōu)酷跟騰訊視頻、愛奇藝有差距。阿里文學(xué)、書旗小說、阿里游戲、蝦米音樂都可以忽略不計。當然阿里做事情是要有自己的戰(zhàn)略，有自己的護城河的。阿里在娛樂方面主要是兩大塊，一塊是電影，一塊是在線票務(wù)。從去年暑假開始，中國最火爆的電影幾乎都和阿里影業(yè)有關(guān)，票房最高的電影都有阿里的身影，而阿里又是萬達影院和大地影院的第二大股東。在線票務(wù)方面，淘票票和大麥都很有競爭力。騰訊最失敗的兩個操作，一個就是電影在線票務(wù)，微影、娛票兒、格瓦拉、貓眼電影，騰訊合并一個接一個，到頭來眼看著淘票票的市場份額不斷從10%一路上漲到目前的45%以上。
6、新零售。阿里這兩年在新零售上動作頻頻，侯毅從京東轉(zhuǎn)投阿里，盒馬鮮生應(yīng)運而生，近期出的成績單單店坪效超過5萬，成熟店日銷售額超過80萬，是個非常大的量。阿里產(chǎn)生了很多新業(yè)態(tài)形式，比如筷馬熱食、盒小馬等等，記住，這些都是能算到阿里營收里面的，其后戰(zhàn)略投資了中國最大商超高鑫零售（大潤發(fā)）、居然之家等等。因為阿里之前就有私有化銀泰百貨的經(jīng)驗，所以新零售對阿里來說得心應(yīng)手。
騰訊和京東是新零售的跟隨者，騰訊在新零售的投資就是病急亂投醫(yī)。永輝超市、步步高、海瀾之家、沃爾瑪中國、家樂福中國等等，騰訊都投資了！問題是騰訊能給它們帶來什么呢？只有微信支付！沒有任何創(chuàng)新化的業(yè)態(tài)形式出現(xiàn)。這些商超也不計算到騰訊營收當中。看到前面有些回答說永輝超市是騰訊的？這是明顯的原則性錯誤，騰訊只不過是投資了永輝超市而已，投票權(quán)和未來發(fā)展規(guī)劃全在永輝超市一方，騰訊僅僅是個能得到分紅或者減持賣出套現(xiàn)的角色，騰訊給的建議只能是個參考而無決定能力！所以大家不要把投資和下屬企業(yè)搞混了。
7、O2O，又是個萬億大市場。騰訊第二個大失敗就在這里，是不可容忍的失敗。2015年美團背叛阿里，當時和大眾點評合并占了O2O市場7成份額，所有人都覺得格局已定的時候，阿里絕地求生。立即投資餓了么，重新開放口碑網(wǎng)，當時美團到店市場份額是口碑的十幾倍，結(jié)果2017年底，口碑到店規(guī)模達到4200億，反超美團，美團到今年6月30日的12月時間里GMV也只有剛過4000億。外賣，可能是唯一美團占優(yōu)勢的地方，各個機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)不同，易觀和艾媒咨詢都支持餓了么份額大，而trustdata說美團外賣優(yōu)勢很大。精準地圖，高德地圖第一，已經(jīng)甩開百度，騰訊地圖份額很?。宦糜?，攜程第一，去哪兒第二，飛豬旅行第三，同城藝龍第四，美團只有個夜間旅店量第一（這個數(shù)字被多次爆出造假）；網(wǎng)約車，滴滴快的合并，騰訊和阿里董事會席位相同，騰訊股份更多，目前第一大股東是軟銀，阿里在滴滴出事前精準減持，滴滴稍稍偏向阿里，騰訊越來越支持美團出行；在線票務(wù)前面說過，共享單車摩拜一年巨虧50多億，賣給美團，騰訊出局，阿里坐擁哈羅單車，也不會讓ofo死掉，意在拖死美團。從外媒公布的數(shù)據(jù)來看，2017年阿里o2o市場份額54%，美團騰訊系34%，騰訊不可原諒的錯誤。（下圖引用今日頭條的江志強Alvin）

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8、云計算。阿里優(yōu)勢巨大，世界前三，每個季度阿里財報都會有具體數(shù)據(jù)公布，今年營收突破210億應(yīng)該不難，騰訊和華為一直沒公布過數(shù)據(jù)！今年半年報的時候，摩根給阿里云估值670億美元，去年年底給騰訊云估值33億美元，差距太大。
9、物聯(lián)網(wǎng)。阿里已經(jīng)正式把物聯(lián)網(wǎng)作為自己的五大賽道之一。阿里對物聯(lián)網(wǎng)有很明確的認識和戰(zhàn)略，想要做到通吃，城市大腦就不說了，天貓精靈和天貓魔音已經(jīng)是國內(nèi)同類產(chǎn)品的第一名，市場占比60%，出貨量世界前三。alios系統(tǒng)打造的斑馬智行網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)獨立融資。
而騰訊公布近期可能有車載微信出來，動作有些遲緩。對物聯(lián)網(wǎng)的認知也跟阿里不在一個水平線上。
10、人工智能。在中興出事之前，阿里在人工智能方面早就有很大的動作，戰(zhàn)略投資了兩家人工智能頭部公司：商湯科技和曠視科技，并且連續(xù)投資了寒武紀科技、耐能等多家AI芯片企業(yè)，很早阿里就注意到了芯片作用。近期私有化了杭州中天微，成立了半導(dǎo)體平頭哥公司。
而騰訊投資了優(yōu)必選科技公司，自己旗下的騰訊覓影是很不錯的產(chǎn)品。
11、一開始這個少寫了，企業(yè)級IM。阿里巴巴的社交失敗多次，讓人認為沒有社交基因，在做來往的時候大潰敗，但是這個團隊潛心研究出了新產(chǎn)品，釘釘，成為了企業(yè)移動辦公市場上的佼佼者，尤其是中小企業(yè)。目前在移動辦公領(lǐng)域，釘釘?shù)幕钴S用戶比第二名到第九名之和還多。上個月釘釘戰(zhàn)略投資藍凌軟件，可以很好的利用藍凌軟件在500強大企業(yè)巨大份額的優(yōu)勢，進行互補，整個市場為之一振。
騰訊看到釘釘?shù)陌l(fā)展后，全力支持企業(yè)微信，企業(yè)微信騰訊痕跡太強，騰訊to B能力一直很差，很多企業(yè)對企業(yè)微信一直持懷疑態(tài)度。釘釘和藍凌的結(jié)合，也會促使市場老大泛微和企業(yè)微信能走的更近，但實際上泛微和企業(yè)微信沒有更進一步的發(fā)展，因為大家很清楚，微信的流量不會是企業(yè)辦公考慮的，企業(yè)需要解決問題，企業(yè)微信無法帶來這樣的實質(zhì)效果，所以泛微也在猶豫。
12、國際化方面，阿里的速賣通很受歡迎，發(fā)展很快。俄羅斯、以色列、西班牙等地方都是第一名，而且投資東南亞和印度也是發(fā)展重點，子公司Lazada是東南亞最大電商。我個人認為比較引人關(guān)注的是移動支付投資，都和巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司有關(guān)，paytm甚至是印度第一獨角獸！是世界第三大移動支付公司，以印度的潛力，我覺得paytm未來會很強大。在2019財年Q1財報上，阿里巴巴公布了國際零售營收數(shù)據(jù)！別忘了，阿里是國內(nèi)罕見的一開始就以國際化為目標建立的企業(yè)。
騰訊的國際化更多是以投資國外大游戲廠商和游戲出海形式完成的。沒有太多的財務(wù)數(shù)字公布。
二、騰訊戰(zhàn)略相比阿里，差距大。阿里的戰(zhàn)略在國內(nèi)是沒有敵手的，業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)性很強。以新零售為例，口碑網(wǎng)、盒馬鮮生、高鑫零售、阿里云、菜鳥物流、餓了么等等都能發(fā)揮大作用，協(xié)調(diào)的很好。而反觀騰訊，這些方面都有，但是毫無協(xié)調(diào)聯(lián)動能力，美團和京東之間有什么聯(lián)系呢？少的可憐。
騰訊業(yè)務(wù)有極大的矛盾性，微信和QQ功能性重合度太高，而作為官方屬性的這一塊被微博和頭條拿走。騰訊扶持京東和美團，卻又限制了京東和美團的支付結(jié)算能力，它們怎么能壯大跟阿里掰手腕？
三、阿里的增長動力遠勝騰訊。我們在上面看到，在幾乎所有大潛力的行業(yè)，騰訊都完全落后于阿里，你讓騰訊怎么追？哪怕近一階段時間騰訊進行組織戰(zhàn)略架構(gòu)改革，我覺得它跟阿里的爭奪中也會明顯處于下風。我們先要明白，增量的意義，一個2億規(guī)模增長率翻倍也不過只貢獻了2億的增量。阿里的增長動力較強的行業(yè)已經(jīng)很具規(guī)模，阿里云一年營收額超過200億，菜鳥網(wǎng)絡(luò)超過百億，新零售也是幾百億，這些行業(yè)就足以保證阿里在未來四五年時間里確定的高增長，而且電商和廣告這個大頭，它的增長速度也不慢，遠高于其他行業(yè)。
被外界看好的騰訊三大業(yè)務(wù)增量，廣告、移動支付和云計算，正好這三項阿里都是有很大的優(yōu)勢。2011年微信面市，當時騰訊的營業(yè)收入是阿里的4.4倍，阿里還是虧損的，騰訊當年的利潤比阿里的營收還高，7年過去了，阿里實現(xiàn)了全面反超。今年會是阿里巴巴自然年第一次營收超越騰訊，之后的差距會逐漸拉大。
四、騰訊過于重視投資的財務(wù)收益，成營收發(fā)展掣肘。不知道是不是因為騰訊二號人物劉熾平出走于高盛的原因，騰訊得意于自己的投資心得，口誅筆伐阿里式的控制式投資方式，成立反阿里聯(lián)盟，結(jié)果都是烏合之眾，各懷鬼胎。今日頭條和騰訊直接打了起來，互相控告對方，近期今日頭條的25億美元融資，云峰基金被爆進入；滴滴和美團因為出行打了起來；京東物流已經(jīng)開始進入到順豐這類個人業(yè)務(wù)行業(yè)，兩者變成競爭對手，它們原先都是反阿里聯(lián)盟的座上賓。騰訊完全忽視了投資帶來的負面作用。投資過多讓騰訊減少了太多的業(yè)務(wù)發(fā)展能力，你投資了美團，你會再做一家O2O公司嗎？不會，騰訊生活太過安逸，擁有巨大流量后躺著掙錢就好。所以結(jié)果就是騰訊眼睜睜看著美團被阿里打死，也無動于衷，就是給點錢就完了，美團無法完成騰訊的戰(zhàn)略訴求。
騰訊以為每年靠著投資收益來掩蓋業(yè)績，就能高枕無憂，當故事講完后，這些公司就一個一個現(xiàn)出原形。熱炒300億估值的蔚來汽車今年上市后現(xiàn)在僅有60億美元出頭，當熊市來臨時，帶來的是更大的損失。
而且請不要忘記，騰訊這樣的投資不但禁錮了自己的現(xiàn)金流，還大部分無法兌現(xiàn)。比如你投資了京東，你投的這些錢能全部賣出兌現(xiàn)嗎？小比例投資可以兌現(xiàn)，但是京東這樣的股權(quán)比例這么大的投資只能躺在賬戶上，你減持還要發(fā)公告，還要有減持數(shù)量規(guī)定，減持了股價還要下跌，也沒有更大的買家接手，你怎么去兌現(xiàn)？投資變成了賬面上的數(shù)字！

騰訊在未來已經(jīng)喪失了主動權(quán)，唯一能擊敗阿里的可能是阿里自己倒下，被亞馬遜、沃爾瑪?shù)膰H化業(yè)務(wù)無限戰(zhàn)爭拖死！但那個時候騰訊也許只能茍活而已。
截至目前，阿里巴巴加上螞蟻金服的市值等于騰訊+百度+京東+美團+小米+網(wǎng)易，以后還會是差距更大還是縮小！我們可以拭目以待，我堅定看好阿里！

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昨天，阿里宣布，大文娛總裁楊偉東被警方帶走調(diào)查。楊偉東是因為經(jīng)濟問題被舉報的，11月底阿里CEO張勇的人事安排郵件里，阿里影業(yè)的董事長樊路遠已經(jīng)接替了楊偉東的職位。

有人說，這是視頻圈常青樹倒掉了。大星聽到心里一驚，以為波老師退役了，嚇死我了。

3年前，阿里巴巴數(shù)字娛樂事業(yè)群總裁劉春寧也被警察帶走過，當時的報道說，劉春寧是因為在騰訊負責視頻版權(quán)采購涉及貪腐被查。2年前，優(yōu)酷的副總裁盧梵溪涉嫌貪腐也被警方帶走過。
2018年前三季度，楊偉東掌舵的阿里大文娛累計虧損107億元。優(yōu)酷的員工在接受采訪時都說楊偉東很懂內(nèi)容，這就有點天真了，阿里是一家企業(yè)，不是吃財政補貼的媒體，懂內(nèi)容有啥用？

樊路遠以前是支付寶體系出來的，余額寶業(yè)務(wù)可是為阿里賺過大錢的，既然懂內(nèi)容的人賺不到錢還搞貪腐，那還不如讓能賺錢的人上。
樊路遠花名木華黎，這是鐵木真的貼身猛將，阿里內(nèi)部的朋友說，楊偉東被舉報，他們一點也不意外：
斗爭那么激烈還不擦干凈屁股。
今年，優(yōu)酷推出了“這就是”系列網(wǎng)絡(luò)綜藝，羽泉組合的巨匠文化投資了6000萬。看似簡單的商業(yè)投資里，藏著一個顯而易見的把柄。
2012年，楊偉東以合伙人身份加入了一家叫麥特文化的公司，并擔任了董事長兼CEO，這家公司還有兩個股東：陳礪志和胡海泉。
不久之后，三個人又攢了一家新的公司，叫巨匠文化。
2013年，陳礪志、楊偉東和海泉協(xié)商從對方的公司“平退”，即海泉退出麥特，陳礪志和楊偉東退出巨匠。楊偉東退出的邏輯非常簡單，因為他已經(jīng)拿到古永鏘優(yōu)酷土豆的offer了。
中國合伙人這部電影里，鄧超拿到美國簽證后就一直沖黃曉明笑，他說：
我就是為了我自己，至少我敢承認。
陳礪志曾經(jīng)對《中國企業(yè)家》說：“楊偉東離開的時候告訴我一起退出巨匠文化，我退了，楊偉東沒有退，股權(quán)還增加了，相當于他和胡海泉兩個人聯(lián)手把我給坑了?！?br /> 按照陳礪志的說法，不管楊偉東去優(yōu)酷土豆還是阿里文娛，他都在自己的權(quán)利范圍內(nèi)封殺了麥特文化的任何合作。也難怪楊偉東一出事兒，陳礪志馬上就發(fā)朋友圈慶祝：
“坑害過我和麥特的人，坑害現(xiàn)東家倒也不意外。壞人不可能一直得逞。但我的原則是，不會痛打落水狗。恩怨就此勾銷，希望你能躲過牢獄之災(zāi)。”
胡海泉以前就比陳礪志懂事，他公開批評過陳礪志，“創(chuàng)業(yè)應(yīng)該優(yōu)選有共同邏輯的合伙人，巨匠文化更早的合伙人團隊就曾因理念的不同，一度令巨匠經(jīng)受了長達一年半的痛苦期?！?br /> 楊偉東直到2015年10月才正式“離開”巨匠，但他對巨匠的愛始終沒有中止。
2017年，巨匠和優(yōu)酷聯(lián)合出品了《就是呵呵喝》，2018年，又聯(lián)合出品了“這就是”系列，據(jù)財經(jīng)報道，《這！就是街舞》招商金額逼近6億。
按照阿里的規(guī)定，楊偉東是絕對不能找自己做過股東的公司，一起在阿里的平臺上做事情的，因為會有利益輸送的嫌疑。楊偉東封殺了陳礪志，卻扶持了胡海泉。
沒人看電視后，楊偉東這種人手里的權(quán)力越來越大了。視頻行業(yè)的水很深，很多制作公司為了搭上渠道的線可以送干股，藝人公司送不了干股可以送藝人，實在有太多利益輸送的渠道了。
阿里的朋友告訴大星，根據(jù)楊偉東的這個素材可以弄一檔節(jié)目：《這就是慣性》。大星覺得挺好，當年牛頓搞完慣性定律，別人問他怎么這么厲害，他說我是站在巨人的肩膀上才成功的，楊偉東也可以這么說：
我是站在巨匠肩膀上成功的。
一個星期內(nèi)，海泉連續(xù)損失了兩位親密戰(zhàn)友。大星斗膽幫助海泉寫好微博了，如有雷同，實屬巧合：
為什么？！為什么是你？為什么你要做這樣錯到極致的事情？為什么你不把痛苦予你最應(yīng)該親近的人分擔？為什么你要對我隱瞞這么久？為什么你選擇用如此愚蠢的方式逃避現(xiàn)實？為什么你沉淪的時刻不想想自己的父母和孩子？為什么你忘了這6年來還有那么那么多的伙伴曾給予我們信賴和希望？為什么？為什么？！

鄉(xiāng)愁

所有從基本面回答這個問題的，
年初騰訊市值高于阿里的時候，
騰訊的市值憑啥能超阿里巴巴近500億美金，阿里有未來有沒有機會超越騰訊成為中國第一個萬億級科技公司？
與現(xiàn)在相比：
電商發(fā)生根本變化了嗎？
金融發(fā)生根本變化了嗎？
社交發(fā)生根本變化了嗎？

唯一能稍微討論的，就是文娛是否發(fā)生根本變化了？
騰訊的一大優(yōu)勢在文娛：
文字有閱文，
動漫有騰訊動漫，
音頻有騰訊參股的喜馬拉雅，
音樂有qq音樂酷狗酷我，
視頻有騰訊視頻，
短視頻有參股的快手和一堆自己的產(chǎn)品，
直播有一大堆控股或參股的直播平臺，
游戲就不用說了。

顯然的，今年文娛行業(yè)受到了打壓，
游戲版號不批，明星片酬過高問題、偷稅漏稅問題，打壓選秀節(jié)目，打壓泛娛樂化等等。

但是，這種打壓只會是短期的，而不是根本上的，文化娛樂產(chǎn)業(yè)是國家明確鼓勵的行業(yè)，是人民群眾精神生活的重要組成部分。短期的整頓不影響未來的發(fā)展。

好比，教育培訓(xùn)行業(yè)同樣也受到了政策重創(chuàng)，如果說騰訊跌了40%多，那么對新東方和好未來來說跌了50%多60%。
但恐怕沒人會質(zhì)疑教育產(chǎn)業(yè)的未來對吧。

從更長遠的角度來看，人工智能會替代很多行業(yè)，但你我有生之年，一定替代不了文娛和教育。

騰訊因為國內(nèi)打壓文娛的短期政策，受到了較大沖擊，但一方面國內(nèi)未來政策勢必會回暖，另一方面騰訊可以走出國門輸出，我們拭目以待。

騰訊和阿里都是頂尖的企業(yè)，騰訊和阿里巴巴誰更厲害我覺得對大家來講沒那么重要，沒必要為了信仰充值，你既用支付寶又用微信支付影響什么了嗎？嘴上爭出個誰比誰牛逼對你自己又如何呢？

貝貝兒

騰訊 vs. 阿里： 令人智熄的市值戰(zhàn)爭

1. 追漲殺跌真韭菜，只認市值是萌新

我持股時間最長是亞麻，第二是騰訊。因為在美國的時候沒有港股賬戶，當年為了買港股王，頗費周章，結(jié)果發(fā)現(xiàn)騰訊ADR在粉單市場里流竄，五個字母的大塊頭，趕緊收入囊中。當時買入邏輯簡單得令人心碎——如果在美國華人圈里微信無論頻次還是時長都能遙遙領(lǐng)先其他APP，那在國內(nèi)必須就是移動互聯(lián)網(wǎng)宇宙中心的存在。邏輯雖直白，但投資難的不是買入，而是長期持股，無論魏晉。

所以可以說對騰訊頗有感情。作為國內(nèi)最大的兩家互聯(lián)網(wǎng)公司，騰訊和阿里之間一直有所謂爸爸們的戰(zhàn)爭，而最近有個論調(diào)甚囂塵上，說是阿里市值超過了騰訊，還不是一丟丟，而是一萬億港幣，一個東了，于是說爸爸的戰(zhàn)爭已經(jīng)有結(jié)果，騰訊已掉隊，騰訊繼續(xù)沒有夢想，沒有to B基因，BAT現(xiàn)在分三檔啊，云云。

把我給看笑了。

短期內(nèi)的動態(tài)市值不足以捕捉公司價值。原因很簡單，價格不等于價值，市場是一個躁郁癥患者，傾向于樂觀時候漲過頭，悲觀時候跌過頭，還容易起泡沫。如果動態(tài)市值足以論成敗，則跟誰學(xué)應(yīng)該是在線教育之王，拉總能吊打網(wǎng)易有道、新東方在線、猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫之和。

也有人會認為阿里這波與騰訊拉開市值距離，與螞蟻集團上市有關(guān)，畢竟阿里占股螞蟻 33%的股份，假設(shè)螞蟻IPO發(fā)2500億美元，則這一部分值833億，已然超出阿里體量的10%以上。二級市場說不定還會再爆炒一下，翻一倍，阿里就該漲10%+。

有一定關(guān)系，但以投資市值來倒推母公司市值，許多情況下邏輯并不成立——比如新浪與微博，搜狐與搜狗，都是估值倒掛。簡單的用SOTP（sum of the parts）估值法將所有業(yè)務(wù)與投資加總以求其價值，有其顯而易見的缺陷。

而我認為這次阿里市值能夠大幅超越騰訊，最主要原因其實是增發(fā)，也就是阿里在港股二次上市的行為。有人會說阿里增發(fā)融資了100億美元，那市值最多漲100億；但這是會計課本上的說法。

理論上定增會讓市盈率升高，市凈率降低，且稀釋作用還應(yīng)讓股價下跌，但畢竟都是書本理論。同樣是融了100億，阿里融到100億和寶鋼融到100億，會計上看都是現(xiàn)金與凈資產(chǎn)增加了100億；但長期來看，因為市場認為阿里手里100億的盈利能力或增長要遠高于寶鋼手上的100億，所以增發(fā)其實并不會對PE或PB有太大影響。阿里融了100億，我們假設(shè)P/B不變，以6.4來算，給市值的貢獻至少是640億美元，也就是近5000億港幣。

把時間拉長，我們也能從阿里與騰訊市值的變遷上看出這一點（見下圖）。在二次上市之前，爸爸們市值你追我趕、非常接近，到了阿里二次上市（下圖黑豎線處），市值差距迅速呈現(xiàn)喇叭口拉大；疫情宅經(jīng)濟讓騰訊追回了一程，但之后仍然恢復(fù)原狀。

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（騰訊 vs. 阿里市值，藍線阿里，黃線騰訊，數(shù)據(jù)來源：http://ycharts.com）

因此只要市場認可你資金利用能力與估值倍數(shù)，不停增發(fā)融資就可以做大市值，只要你確實知道該怎么樣花這筆錢創(chuàng)造價值。而沒有融資需求的融資我認為是耍流氓，因為這會成為你公司賬上的excess cash，是100億就是100億，不應(yīng)該給任何估值倍數(shù)，在做估值比較時應(yīng)該砍掉。

最后從投資的角度來看（反正兩個爸爸都不分紅），投資騰訊，無論是從阿里剛上市到現(xiàn)在，還是三年回報，抑或是一年回報，對于個人投資者而言，都不輸給投阿里。

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（騰訊 vs 阿里自2014年阿里上市以來投資回報，藍線騰訊，黃線阿里，下同，數(shù)據(jù)來源：http://ycharts.com）

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（騰訊 vs 阿里 三年回報，數(shù)據(jù)來源：http://ycharts.com）

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（騰訊 vs 阿里 一年回報，數(shù)據(jù)來源：http://ycharts.com）

因此，市值論可休，爸爸們的戰(zhàn)爭更多的是應(yīng)該在業(yè)務(wù)對抗層面去聊天，阿里與騰訊各自優(yōu)勢明顯（騰訊的社交與游戲，阿里數(shù)據(jù)庫技術(shù)、云計算、甚至AI芯片等），一個大愚若智的市值對比并不能說明問題，市值短期差異這個歷史數(shù)據(jù)，不應(yīng)是看多、看空公司未來表現(xiàn)的依據(jù)。


2. 阿里 to B，騰訊 to C?

再來說一說另一種論調(diào)，阿里 to B強，騰訊 to C強，所以疫情期間宅經(jīng)濟讓騰訊市值超越阿里，而復(fù)工復(fù)產(chǎn)后的企業(yè)報復(fù)性加班加點，所以阿里市值就起來了。以此來印證一個觀點：騰訊沒有to B的基因。當然從吳軍的口中說出來，這是一個已經(jīng)唱了一年的老觀點。

一年前的觀點立不立得住，數(shù)據(jù)最真實，如下圖所示，一年以來代表騰訊產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實力的金融科技及企業(yè)服務(wù)收入一直維持同比高增長。即使在疫情下的Q1和Q2也不例外,而Q2收入更是同比增長30%，至人民幣298.62億元。  這一塊業(yè)務(wù)的規(guī)模接近于核心業(yè)務(wù)“游戲+社交”的一半，與后者一起膨脹。

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根據(jù)瑞銀數(shù)據(jù)，騰訊與微信已經(jīng)幫助250萬家企業(yè)、為2.5億用戶服務(wù)，為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)建立超過100萬服務(wù)器，與合作伙伴密切合作、改進行業(yè)解決方案。騰訊還宣布了100億元人民幣的投資計劃，給中小企業(yè)建立100個SaaS解決方案。

只能說，從結(jié)果來看，騰訊產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)階段性略有小成。

所有的模式本質(zhì)都是to 大C的，包括龐騙和金字塔模式。To B 也好， To C 也罷，甚至 To G（政府主導(dǎo)，government），本質(zhì)上都是To 大C，這里的大C是指 clients（用戶）。當然側(cè)重會有不同，B的用戶重極致服務(wù)，C的用戶重產(chǎn)品體驗，而to G的關(guān)鍵是要搞懂G的用戶需求到底是什么，所謂上心莫測。

無論To B/C/G， 一側(cè)做好了，向另一側(cè)業(yè)務(wù)延伸，邏輯是通順的，因為本質(zhì)上都是伺候好 clients，這是張磊所言的社會價值的內(nèi)核。這也是騰訊一直在講的B2B2C，甚至再加個2G也行，G就是一種另類的B。無邊界本就是互聯(lián)網(wǎng)的屬性，沒有基因是很lame的借口。

我一直在想，騰訊做第二個釘釘，與阿里做第二個微信，誰更難。當然有些人還有第二個困惑，為什么騰訊會既有企業(yè)微信，又有騰訊會議？有人說，這是騰訊用to C的賽馬機制搞to B的在線辦公，企業(yè)微信是張小龍的微信事業(yè)群，騰訊會議是湯道生的云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群，打唄，誰打出來誰就去跟釘釘拼。于是一些人看到APP下載榜 “1. 釘釘 2. 企業(yè)微信  3. 騰訊會議”，就痛心疾首——2和3你們是一家人吶。

許多人以此為借口說騰訊沒有弄清楚to B與to C的邏輯差別。問題是在疫情期間阿里也搞了一個阿里云會議，并沒人批評阿里用賽馬玩釘釘。騰訊會議本就是對企業(yè)微信補充，或者說是互相補充，產(chǎn)品矩陣永遠要勝過單一產(chǎn)品。

小馬哥喜歡《失控》，《失控》有一塊內(nèi)容是討論一個大機器的內(nèi)部，或者機器群落之間，應(yīng)該以什么樣的形式相處，應(yīng)該采取什么樣的方法去推進，最終目標是找到答案（find the answer）。失控本身就是去中心化的有機體自然生長的意思。其實這與哈耶克的思想也很接近，你過度控制的結(jié)果，就是生態(tài)崩塌。

最后我覺得你也不用過分追求 To B 或 To C，別人說你沒基因，你非要說我有我有我就有。能做成什么樣的業(yè)務(wù)很多時候是市場賞口飯吃，哈耶克對于市場調(diào)節(jié)力量的敬畏就來于此，順水推舟、水到渠成就對了。騰訊一直是產(chǎn)品型的企業(yè)，其to C最天然也最賺錢，而to B 的基礎(chǔ)設(shè)施，順水推舟，一步步豐滿。

當然敬畏市場、發(fā)揮所長經(jīng)常會被人詬病為路徑依賴；但我認為你有路徑還不依賴，老想要頭鐵破圈，也不是腦回路正常的人的思維。你所依賴的路徑或許就是你的競爭壁壘——換個思路想，護城河也可以理解為是一種路徑依賴。

所以有人力、財力、技術(shù)、生態(tài)、用to C 的賽馬機制跑to B的業(yè)務(wù)，都沒有必然的對錯。至于基因論這種說法我覺得挺荒誕的，亞馬遜一開始有to B基因嗎，長出一個AWS來就有了。無論是to B/C/G，誕生不足一年的騰訊會議已經(jīng)成為中國最多人使用的視頻會議產(chǎn)品，深度服務(wù)于政務(wù)、金融、教育、醫(yī)療等行業(yè)和中小企業(yè)在線辦公。沉迷于騰訊沒有to B基因的人肯定搞不清楚為啥下面這件事會發(fā)生——

在騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會上，騰訊會議宣布完成了一個小目標，用戶數(shù)超100,000,000；騰訊會議只用了245天，成為最快突破1億用戶的視頻會議產(chǎn)品。


3. 小結(jié)

以市值論成敗，以市值論騰訊產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)to B的發(fā)展，都是不考慮實際情況的意淫，屬于萌新萌語。

最后想再簡單說幾句微信。有人說微信之后再無驚艷，我認為這是對驚艷兩個字期望過高。只要下面三個邏輯不慫，騰訊就值繼續(xù)長期持有：

a. 微信的驚艷在于其 0 級流量入口的霸主地位，是一切移動端APP與SaaS的基建與底層；如果將微信稱作驚艷，那全國就獨此一家。
b. 微信用戶遷移成本極高，因此在移動互聯(lián)網(wǎng)時代將有長期護城河。這個時代什么時候會結(jié)束，目前似乎沒人知道答案。
c. 投資騰訊的核心邏輯在微信，游戲常有，微信不常有；只要流量入口在，游戲就不會弱。

投資騰訊的基本盤好像很多年都一脈相承，而與小馬哥所言的“沒有一天不是如履薄冰”相反，持有騰訊從來就不曾困擾過我的睡眠。在一切質(zhì)疑聲中，無論是失控還是控制，騰訊總是在自我突破，滿足多元需求。在TMT行業(yè)里，流量思維至今仍未過時；投騰訊或者跟著騰訊投，都是TMT投資一種靠譜的玩法。


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利益披露：作者持有 $騰訊控股(00700)$  多頭倉位。

zbc夏天

很多人都會好奇，阿里和騰訊到底誰更強。
昨天剛好說了格力電器的轉(zhuǎn)折，其實，阿里和騰訊的轉(zhuǎn)折也在逐漸的明晰。
截止2020年9月初，格力電器和小米集團的市值相差1000億港幣，而騰訊和阿里巴巴的市值，差距已經(jīng)差超過10000億港幣了。
在過去的3年中，阿里營收的增速一直是高于騰訊的，阿里的3年綜合增速超過50%，而騰訊的3年綜合增速低于30%，這也就造成了兩者的差距越來越大。
阿里的營收主要是核心電子商務(wù)、云計算、數(shù)字傳媒以及創(chuàng)新戰(zhàn)略。
騰訊的營收主要是網(wǎng)絡(luò)游戲，金融科技及企業(yè)服務(wù)、數(shù)字內(nèi)容、網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)。我們可以逐一來比較一下看看差異。

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1.電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)游戲。其實鄒叔更看好電子商務(wù)，而不看好網(wǎng)絡(luò)游戲。騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲的基礎(chǔ)其實是社交，而社交的并不直接賺錢，而是需要大量的基礎(chǔ)建設(shè)，并且和人口紅利有關(guān)，于是騰訊的網(wǎng)絡(luò)游戲，廣告等繼續(xù)都建立在社交的基礎(chǔ)上，而且還得克制，不然就是打擾了。當人口紅利逐漸消失，社交面臨各種挑戰(zhàn)的事，網(wǎng)絡(luò)游戲的增長也會放緩，隨著社會壓力的變大，不進則退，已經(jīng)游戲?qū)τ谌松膬r值，很多人會在年輕的時候玩游戲，然后隨著年齡的增長慢慢放棄，加之網(wǎng)絡(luò)游戲的生命周期，這也不算一個有社會價值和能持續(xù)賺錢的主營。電商基本是能直接賺錢的，雖然阿里不直接做電商，但是人家全球最大的商鋪主，收租賣廣告位玩的太溜了。而且電商和經(jīng)濟密切先關(guān)，現(xiàn)在電商在社會消費品零售總額中約占19%，在很多的品類中還有巨大的發(fā)展空間，并且”生而為人，終生購物”，從社會價值和持續(xù)賺錢來看，電商是要贏網(wǎng)游的。另外一點，當一個企業(yè)在國內(nèi)處于領(lǐng)先甚至壟斷的時候，就會開始出海。以社交為基礎(chǔ)的騰訊要出海其實是很難的，歐美主流已經(jīng)有了FB，whatsapp等，各個國家基本也有自己的社交工具，沒有社交流量的賦能，騰訊基本不可能復(fù)制國內(nèi)的游戲輝煌。
電商出海當然也難，因為很多國家都在模仿阿里，但是阿里的出海不是依靠自己平臺的力量，而是國家制造業(yè)的力量，不管海外其他國家有沒有電商巨頭，當你要購買中國產(chǎn)品的時候，阿里還是占據(jù)了絕對的趨勢。
騰訊的以社交流量為基礎(chǔ)的游戲出海艱難，阿里的中國制造為基礎(chǔ)的電商出海強大，阿里勝。2.金融科技
騰訊的金融科技沒有說的太具體，鄒叔估計是支付和微眾銀行這兩塊吧，總營收不到300億人民幣。而阿里的金融科技，螞蟻集團基本已經(jīng)在國內(nèi)金融科技的頭部，并且還在投資了多個國家的“支付寶”，鄒叔去不少國家旅行，基本都也可以支付寶支付了，還有些許優(yōu)惠，而螞蟻的估值也可能超過2000億美元，幾乎又是三分之一個騰訊了。阿里勝。3.云計算
做TOB的幾乎沒有不知道云計算的，而2019全球云計算市場，阿里第四，前三位分別是AWS，微軟和谷歌，中國作為全球云計算第二大市場，阿里云占比46%強，騰訊云12%左右。
而2020年上半年，阿里云的增速依然超過了50%，在TOB這種投入大，見效慢的領(lǐng)域，阿里領(lǐng)先的不止一個身位了。4.廣告業(yè)務(wù)
首先，電商是廣告最大的增量，阿里是最大的增量單一企業(yè)，因為電商和交易直接關(guān)聯(lián)，平臺能有效的為品牌建立“品效合一”的營銷陣地，加上阿里生態(tài)鏈的數(shù)據(jù)能力，營銷效率會遠超展示類。導(dǎo)流類廣告。在信息流廣告方面，頭條系兇猛。社交廣告放慢，前面也說了，社交廣告需要克制，所以整體增長比較溫和，而且社交廣告偏品牌，和交易場景離開比較遠，因而轉(zhuǎn)化效率必然大大低于能完成交易閉環(huán)的電商廣告。從長期和可持續(xù)的角度，以及廣告的效率來說，依然是阿里勝。不管怎樣，阿里和騰訊都是偉大的企業(yè)，個人分析，僅供參考。

黃珊

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論身高，馬云目測165左右，馬化騰173以上，兩者差距接近10cm。
論年齡，馬化騰出生于1971年，今年47歲，馬云出生于1964年，今年54歲，不管身高和年齡，真打起來馬云都沒有優(yōu)勢啊。

所以真實打起來可能是這樣
馬云亮起架勢

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大喝一聲“請”字，伴隨著幾聲咳嗽，然后自顧自打起太極。
當打到“白鶴亮翅”時

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馬化騰沖過來掄起王八拳
利用身高優(yōu)勢，對著馬云的頭就是一頓錘。
馬云，卒！
抖機靈完畢，下面來正經(jīng)的。
作為前騰訊音樂員工，我不覺得騰訊會永遠落后阿里，騰訊整個業(yè)務(wù)鏈條都在大文娛方向，從上游的IP制作（閱文集團），到中游的內(nèi)容制作（騰訊視頻、騰訊游戲、騰訊音樂），到下游推廣觸達用戶（微信、QQ），每個環(huán)節(jié)騰訊在國內(nèi)都是無敵的存在，這種業(yè)務(wù)閉環(huán)一滾動起來就是印鈔機。
雖然國家搞娛樂業(yè)限薪，游戲版權(quán)收緊，但這些都是周期性的并不會一直下去，過幾年經(jīng)濟上行重新開放股價又上去了。
至于電商，騰訊就是攪局者，投資京東、唯品會、拼多多，聯(lián)合老二老三老四來打老大，但老大就是老大，阿里的地位不可能被撼動。
至于目前很火的新零售和云計算，這些當然是風口，但部分原因也是阿里利用輿論優(yōu)勢炒起來的熱點，大家別忘記馬云是個高調(diào)的人，馬化騰很低調(diào)。
關(guān)于云計算，騰訊云打不過阿里云這個沒的說，但新零售，雖然阿里起步早，動作大刀闊斧，業(yè)界也更看好阿里，但騰訊的投資布局也不可小看，下圖是阿里和騰訊在新零售的布局對比

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與線下店的聯(lián)姻騰訊也是不輸阿里的

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騰訊相較阿里的優(yōu)勢，是可以利用微信流量池+小程序+微信支付打造強大的會員體系，也就是社交電商與線下零售結(jié)合，這一點阿里是玩不過的。

騰訊已經(jīng)在多個領(lǐng)域做到王，剩下的，就等行業(yè)周期性的紅利就好了，沒必要跟人爭什么市值一二。
況且，即使輿論認為騰訊目前弱于阿里，那我們看數(shù)據(jù)

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騰訊2017年年報顯示的現(xiàn)金流可還是壓阿里一頭的，這可是實實在在的錢呀。
繼續(xù)抖機靈
Round2
馬云一怒之下對圍觀的人說，誰幫我干翻他，我給你清空購物車

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馬化騰不慌不忙，大聲應(yīng)和“我也可以”，一個電話撥給強子，“喂~強子嗎？我需要你幫忙清空購物車！”“我還在明尼蘇達呢，估計幾年內(nèi)都走不開，嘟...................“

馬化騰，卒！
Round3
馬化騰氣不過，哼！你有幫手我也有，回頭把自家神獸給牽了出來

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馬云一聲冷笑，就你有？！一把拉開了自家的柵欄

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正當雙方神獸打得不可開交時，一只河馬從天而降，砸在馬化騰頭上

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馬化騰，卒！

Round4
忽然一群熱血漢子圍過來，把盒馬抬走，救起了馬化騰，馬化騰一臉詫異，“你們是？”

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我們都是《王者榮耀》的玩家，馬老板謝謝您開發(fā)了這么好玩的游戲，我們來幫您！

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馬云不慌不忙，回頭一個電話，一群女人風風火火趕過來。
“死鬼，還不跟我回家！”

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馬云一聲冷笑，“哼！他們家娘們可都在天貓購物呢”

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馬化騰，卒！

Round5
馬化騰往地上啐了一口，一個電話讓手下把馬云和他公司員工的微信和QQ給封鎖了，不給他們用。
馬云也一個電話讓手下把馬化騰和他公司員工的淘寶和天貓給封鎖了，不給他們購物。

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馬化騰哈哈大笑，用京東刷刷下單了繃帶和止血貼，馬云一看不妙，掏出釘釘對著下屬挨個釘過去，過了一星期下屬一個個離職。

馬云，卒！

Round6
馬云大聲喊道“我有優(yōu)酷”，馬化騰回道“我有騰訊視頻”，馬云“我有支付寶”，馬化騰“我有財付通”。
馬云“我餓了么和口碑雙劍合并”，馬化騰“我投資美團獨步天下”，馬云“我天貓?zhí)詫殸I業(yè)額天下第一”，馬化騰“你天貓?zhí)詫氂脩袅考悠饋?2都沒我微信用戶量多”。
“你《王者榮耀》坑孩子”“你雙11敗家子”
“我有5個榮譽博士學(xué)位”馬云自豪地說

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“你的第一學(xué)歷杭州師范學(xué)院就是個大專！”

馬云應(yīng)聲吐血，卒！

Round7
馬云爬起來轉(zhuǎn)身就跑，“哼！看我去搬救兵”
不一會找來了頭條的張一明，張一明當著馬化騰的面跳起了抖音，“囧架架囧囧架”

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馬化騰一腳過去正中褲襠，卒！
馬化騰揮一揮手，拼多多的王掙從天而降，“來啊來啊，康帥傅、大個核桃、脈劫、小米新品一折拼！”馬云一巴掌過去假牙都掉了，卒！
“看來要請厲害的人了！”馬云跑到馬化騰老婆那，“你把他收了，我給你清空購物車！”
“就你會？！”馬化騰跑到馬云老婆那，“你把他收了，我..我，我給你充Q幣！！”

馬化騰，卒！

Round8
馬化騰“騰訊的游戲商業(yè)化一切順利！”
馬云“阿里從來沒想過做游戲！”
馬化騰“騰訊支持原創(chuàng)”
馬云“淘寶從沒賣過假貨”
馬化騰“...”
馬云“我人生中最大的錯誤是創(chuàng)建了阿里巴巴！”
馬云“我在阿里沒有一個月拿過工資，我從來沒碰過錢”
馬云“其實錢有什么用，我對錢沒有興趣”
馬云“因為我最快樂的時候，是一個月拿91塊錢當老師的時候”
馬云“男人的智慧跟外貌是成反比的”
馬云“我打心里面看不起商人”

天邊一道雷，馬云，卒！
馬化騰“...”

又抖機靈又裝逼，好累，給個贊好伐？

恬不知恥放上我的公眾號，每周2-3更，踏實寫干貨

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美麗的家鄉(xiāng)

做生意做到這個地位 已經(jīng)與商界沒多少關(guān)系了。

那看什么呀？


看境界，看野心，看能否有擔當。

什么擔當  那就民族崛起的擔當。


雖然馬大帥多少年前就說，經(jīng)商不要學(xué) 胡雪巖！

但是 馬大帥沒說  胡雪巖為啥失敗？為啥不要學(xué)？


那就是你自己去體會了。

王大哥沒體會 所以涼了…只留下思聰?shù)膫髌妗?br />

家印哥是體制內(nèi)部的人，耳清目明，后接過了王大哥的棒子…繼續(xù)兜底擦屁股！

馬大帥不一樣   從公開斷絕與川普的交易，到努力成立 芯片公司 擺脫國外芯片壟斷。

馬大帥絕對比胡雪巖的野心大。更比胡雪巖的情操要高。
他一直是一個有情懷的人！這個情懷是:國家民族的情懷！


是非曲直，從開始他就是清楚的，詩是在遠方，追逐的人很多  ，堅持的人卻很少。

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小文子

看不下去了
有些人對pony馬有意見ok，覺得jack馬做得更好也ok，但能不能不要尬黑？
某回答：沒了微信我可以用短信，所以微信沒什么了不起的。
那你去用短信吧。你去看看你要是沒有微信生活會變成什么樣。中國十幾億用戶用的微信，世界級體驗，比whatsapp、line更好用，這對于中國人來說多難得。
某評論：微信倒了隨時有一堆應(yīng)用能取代騰訊，無非就是社交app粘性大。
我想問問聰明的你，如果騰訊倒了有企業(yè)有企業(yè)能取代騰訊，那為什么阿里倒了沒有企業(yè)能取代阿里？看來是因為阿里技術(shù)太好了，以至于微信可以被隨便取代，支付寶不行。軟件遲早都能開發(fā)出來更好的。是否會被取代，究竟取決于啥？
最后，資本家本質(zhì)都是在剝削你我，你一定要把兩個差不多的人一個碰到天上，一個踩到地下，翻車了太尷尬。為了噴pony一身臭銅味，把馬云捧到天上，什么民族良心都出來了，你們開心就好。