科普 | TWS耳機(jī)背后的大佬企業(yè)有哪些？

論壇管理

TWS 產(chǎn)業(yè)鏈主要分為終端品牌商、OEM/ODM 廠商、零組件與芯片廠商。

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TWS產(chǎn)業(yè)鏈分布

產(chǎn)業(yè)鏈公司分類

終端廠商主要有 3 類，其中互聯(lián)網(wǎng)廠商主要通過(guò)ODM的形式推出自主的終端品牌。音頻廠的 TWS耳機(jī)追求音質(zhì)，手機(jī)廠的 TWS 耳機(jī)功能豐富多樣，且與手機(jī)系統(tǒng)有較好的兼容性，對(duì)普通消費(fèi)者而言具有較大的吸引力。部分手機(jī)廠會(huì)選擇和 ODM 廠商合作，在專業(yè)性方面 ODM 廠更有優(yōu)勢(shì)。

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手機(jī)廠的 TWS 耳機(jī)在出貨量方面具有優(yōu)勢(shì)，且在追求功能性上也會(huì)比較激進(jìn)。我們認(rèn)為中短期內(nèi)，行業(yè)將處于全面爆發(fā)階段，各類型 TWS 均獲得高速長(zhǎng)大，長(zhǎng)期最終會(huì)向智能手機(jī)格局一樣向主流品牌集中。因此中短期內(nèi)耳機(jī)整機(jī)廠商將充分受益于行業(yè)紅利。
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優(yōu)秀企業(yè)

恒玄科技

從事智能音頻SoC芯片的研發(fā)，設(shè)計(jì)與銷售，為客戶提供AIoT場(chǎng)景下具有語(yǔ)音交互能力的邊緣智能主控平臺(tái)芯片，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于TWS耳機(jī)、藍(lán)牙耳機(jī)，Type-C耳機(jī)，智能音箱等低恒智能終端產(chǎn)品。恒玄科技企業(yè)產(chǎn)品已進(jìn)入全球主流安卓手機(jī)品牌，如華為、三星、oppo、小米及Moto等，此外在專業(yè)音頻廠商中也占據(jù)重要地位，已進(jìn)入哈曼、JBL、AKG、SONY、Skullcandy、萬(wàn)魔及漫步者等品牌供應(yīng)系統(tǒng)。

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豪恩聲學(xué)

專注于聲學(xué)產(chǎn)品整體解決方案開發(fā)與應(yīng)用的高新技術(shù)企業(yè)，其主要業(yè)務(wù)為電聲產(chǎn)品的設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。豪恩聲學(xué)起步于微型麥克風(fēng)等專業(yè)電聲元器件的研發(fā)、制造，隨后陸續(xù)開發(fā)了揚(yáng)聲器、麥克風(fēng)模組、音箱、耳機(jī)等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)從元器件向終端電聲產(chǎn)品的成功延伸，目前已發(fā)展成為集研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造為一體的電聲綜合解決方案提供商。公司總部設(shè)在深圳，生產(chǎn)基地位于深圳、南昌、湖南及越南，在美國(guó)和臺(tái)灣設(shè)有銷售網(wǎng)點(diǎn)及分支機(jī)構(gòu)，為客戶提供完整的聲學(xué)產(chǎn)品解決方案及ODM/OEM。

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萬(wàn)魔聲學(xué)

專注于研發(fā)設(shè)計(jì)以及智能軟硬件開發(fā)的聲學(xué)品牌。萬(wàn)魔不斷拓展自身銷售渠道，努力實(shí)現(xiàn)品牌的全球化進(jìn)程。目前萬(wàn)魔銷售渠道已經(jīng)覆蓋了中國(guó)國(guó)內(nèi) 26 個(gè)省份以及港澳臺(tái)地區(qū)、擁有超過(guò) 40 家Hi-Fi 音頻代理商、約 500 家線下體驗(yàn)店。在國(guó)外市場(chǎng)上，萬(wàn)魔銷售渠道已經(jīng)深入了包括澳大利亞、日本、韓國(guó)、英國(guó)、美國(guó)等在內(nèi)的 24 個(gè)國(guó)家及地區(qū)。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)及技術(shù)方面，萬(wàn)魔曾獲得了 IF 設(shè)計(jì)獎(jiǎng)、Computex 創(chuàng)新設(shè)計(jì)獎(jiǎng)、紅點(diǎn)設(shè)計(jì)獎(jiǎng)、中國(guó)好設(shè)計(jì)、IDA 時(shí)尚設(shè)計(jì)獎(jiǎng)等獎(jiǎng)項(xiàng)，還曾于 2017 年獲得了中國(guó)電子音響行業(yè)協(xié)會(huì)耳機(jī)分會(huì)頒發(fā)的中國(guó)十大耳機(jī)品牌第一名獎(jiǎng)項(xiàng)。

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與知名人士合作以提升品牌效應(yīng) 、市場(chǎng)定位準(zhǔn)確、質(zhì)檢嚴(yán)格。目前萬(wàn)魔是市場(chǎng)份額最大的中國(guó)國(guó)產(chǎn)耳機(jī)品牌，市場(chǎng)份額約為 10%。
華為

華為旗下耳機(jī)產(chǎn)品主要包括 HUAWEI FreeBuds 2 Pro 無(wú)線耳機(jī)、HUAWEI FreeBuds 2 無(wú)線耳機(jī)、HUAWEI FreeLace 無(wú)線耳機(jī)這三種類別。 作為中國(guó)本土排名第一的手機(jī)廠商，華為旗下產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)良、技術(shù)領(lǐng)先，在中國(guó)消費(fèi)者和國(guó)外消費(fèi)者群體中都打造了較好的品牌形象。華為一直以來(lái)都高度重視技術(shù)方面的創(chuàng)新與研究，堅(jiān)持將每年收入的 10%以上投入到技術(shù)研發(fā)上。
歌爾股份

全球聲光電精密制造龍頭、VR/AR頭部代工廠，當(dāng)前主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)、精密零組件和智能硬件，主要面向以智能手機(jī)、智能平板電腦、智能無(wú)線耳機(jī)、智能可穿戴產(chǎn)品、VR/AR產(chǎn)品等為代表的消費(fèi)電子領(lǐng)域。我們認(rèn)為歌爾股份智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)將受益于AirPods出貨量快速增長(zhǎng)，安卓TWS耳機(jī)和HomePod mini也將驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。物聯(lián)網(wǎng)和VR/AR的加快滲透帶來(lái)的智能硬件業(yè)務(wù)增量可觀。公司擬將全球領(lǐng)先的歌爾微電子分拆上市，有利于公司鞏固MEMS市場(chǎng)地位，促進(jìn)精密零組件業(yè)務(wù)發(fā)展。預(yù)計(jì)2020-2022年EPS為0.86/1.23/1.58元。
兆易創(chuàng)新

國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)龍頭，產(chǎn)品包括存儲(chǔ)芯片、微控制器產(chǎn)品和傳感器模塊等，目前MCU市場(chǎng)份額位列國(guó)內(nèi)前。2019年公司Nor Flash全球市占率排名第三，已打入蘋果、華為等大客戶供應(yīng)鏈。受益于TWS耳機(jī)、可穿戴設(shè)備、車載等下游需求增長(zhǎng)，Nor Flash高景氣延續(xù)，公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。NANDFlash方面，公司已實(shí)現(xiàn)38nmSLCNand制程產(chǎn)品穩(wěn)定量產(chǎn)，24nm制程產(chǎn)品持續(xù)推進(jìn)。DRAM產(chǎn)品上，公司通過(guò)與合肥長(zhǎng)鑫產(chǎn)投合作，有序推進(jìn)自主DRAM項(xiàng)目。此外，公司通過(guò)收購(gòu)思立微完善IoT產(chǎn)品布局，IoT、MCU業(yè)務(wù)將雙輪驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2020-2022年EPS為2.06/2.85/3.74元。
立訊精密

AirPods初始組裝供應(yīng)商為中國(guó)臺(tái)灣的英業(yè)達(dá)，歌爾2018年導(dǎo)入，當(dāng)前產(chǎn)能和良率仍在爬坡；立訊17年導(dǎo)入供應(yīng)鏈并且受益于產(chǎn)線自動(dòng)化的優(yōu)勢(shì)，預(yù)期將充分受益于AirPods的爆發(fā)。公司19年開始有LCP天線、無(wú)線充電、線性馬達(dá)等多個(gè)新品導(dǎo)入；在聲學(xué)方面，公司持續(xù)拓展聲學(xué)組件和振動(dòng)馬達(dá)的市場(chǎng)份額，積極完善技術(shù)以及提升產(chǎn)品良率，努力縮小與行業(yè)龍頭的距離。此外，公司還將繼續(xù)受益AirPods的份額繼續(xù)提升和上量。公司與大客戶合作多年，產(chǎn)品技術(shù)以及服務(wù)都收到了客戶的認(rèn)可，未來(lái)份額也有望繼續(xù)提升。
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