小米Q3：庫存壓力緩解，出海逆境創(chuàng)收

邢義數(shù)碼君

手機(jī)圈的寒氣并未消散。
11月23日晚，小米集團(tuán)-W(http://01810.HK)披露2022年第三季度業(yè)績公告。公告顯示，今年第三季度，小米集團(tuán)總營收704.7億元，經(jīng)調(diào)整后凈利潤為21億元。
其中，智能手機(jī)分部收入同比減少11.1%至人民幣425億元，智能手機(jī)出貨量同比減少8.4%至4020萬臺，公告指出，主要是由于全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境所致，帶來的智能手機(jī)出貨量及ASP均有所下降。
2022年以來，全球經(jīng)濟(jì)不確定增強(qiáng)導(dǎo)致消費(fèi)需求進(jìn)一步萎縮，智能手機(jī)銷量連續(xù)第五個季度出現(xiàn)下滑，全球手機(jī)市場形勢依舊嚴(yán)峻。
StrategyAnalytics發(fā)布報告稱，2022年Q3全球智能手機(jī)出貨量同比下降9%，至2.97億部。在疲態(tài)盡顯的大盤下，反復(fù)疊加的疫情也使得國內(nèi)手機(jī)市場持續(xù)走弱。數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度中國智能手機(jī)市場出貨量7000萬臺，同比下跌11%，同期對比，為近十年內(nèi)中國市場出貨量最低。
此外，第三季度作為蘋果新品發(fā)售期，正好與國產(chǎn)廠商的高端旗艦機(jī)型的面市時間錯開。三季度是蘋果傳統(tǒng)銷售旺季，中國市場出貨量提升，這一定程度上短期擠壓了國內(nèi)手機(jī)廠商的市場空間。相對而言，其他幾大手機(jī)廠商在國內(nèi)外市場均出現(xiàn)了不同程度的波動。
以國內(nèi)為例，vivo第三季度出貨量約為1420萬臺，同比下降20.5%。榮耀出貨量約為1270萬臺，同比下降9.1%，市場份額保持在17.9%。oppo出貨量約為1160萬臺，同比下降27.9%，市場份額為16.3%。
整體手機(jī)市場的遇冷，已不是小米獨(dú)自面對的問題。從今年單季度橫向比較來看，Q3也孕育著轉(zhuǎn)機(jī)，對比上個季度，中國智能手機(jī)市場環(huán)比實現(xiàn)了6%的增長，降幅有所收窄。作為國內(nèi)唯一“明牌”玩家，小米早在第一季度便遭遇市場寒流沖擊，經(jīng)過三個季度的調(diào)整布局，接近觸底的小米隱隱有反彈之勢。小米智能手機(jī)在逆境中仍展現(xiàn)出極強(qiáng)穩(wěn)定性，在全球市場上地位穩(wěn)固。
據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2022年Q3，小米全球智能手機(jī)出貨量排名保持第三，市占率達(dá)13.6%，出貨量已連續(xù)2個季度環(huán)比提升。結(jié)合雙十一期間和出海的成績來看，小米有望在第四季度走出遇冷的“空窗期”。

庫存壓力緩解部分，高端化繼續(xù)推進(jìn)


手機(jī)大盤遇冷使得各家或多或少都有不少“囤貨”，早在第二季度財報的電話會議上，小米集團(tuán)合伙人、總裁王翔就回應(yīng)過如何“清庫存”的問題。
王翔表示，小米庫存較高，依舊在健康和可控制的范疇內(nèi)，在上半年，小米主要通過618等購物節(jié)等常規(guī)促銷手段減少庫存，下半年也考慮通過購物節(jié)等進(jìn)行庫存清理。
本次會議上會議上，王翔表示，小米集團(tuán)一直在利用大的促銷季、如“雙十一”等，來清理整個渠道庫存，庫存整體“水位”在下降過程中，目前同比和環(huán)比都降低了9%，希望經(jīng)過第四季度及明年的1月、2月讓庫存達(dá)到健康水平。
這份業(yè)績確實是肉眼可見的。在剛剛過去的雙十一購物節(jié)期間，小米全渠道累計支付金額突破170億元，手機(jī)和AIoT產(chǎn)品包攬四大平臺保持領(lǐng)先優(yōu)勢。隨著雙十二購物節(jié)再度來臨，小米的庫存有望持續(xù)改善。
國際方面，印度渠道庫存相對較高，但主要是由于渠道為印度重要節(jié)日排燈節(jié)（Diwali）備貨，排燈節(jié)前后是印度傳統(tǒng)銷售高峰。小米印度在10月7日宣布，排燈節(jié)第一階段的銷售活動就賣出超過600萬部手機(jī)，創(chuàng)下歷史最好成績。僅在兩日后，小米印度再次宣布，排燈節(jié)期間智能手機(jī)總銷量達(dá)1100萬部。
此外，臨近年底，“黑色星期五”“圣誕節(jié)”等國際購物大節(jié)還將相繼到來，國際庫存也有望繼續(xù)降低。
在小米總裁王翔看來，依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性，長遠(yuǎn)看必定會走出低谷，但被問及智能手機(jī)市場何時恢復(fù)到正常的增長水平時，他認(rèn)為關(guān)鍵還要看全球經(jīng)濟(jì)和市場的形勢，“現(xiàn)在不確定性因素依然存在，為增長做好準(zhǔn)備，是目前我們要做的事?！?br /> 提到小米高端化，王翔透露，小米內(nèi)部多次復(fù)盤有所總結(jié)，“品牌高端化是需要時間，才能逐步打造的?！毙∶讜陔p品牌策略下，按部就班地推進(jìn)高端化戰(zhàn)略。
7月，小米推出與徠卡合作的高端影像旗艦手機(jī)Xiaomi 12S Ultra，通過和徠卡的深度合作，為其贏得了不少高端市場口碑。同時，小米推出Xiaomi mix Fold 2折疊屏高端旗艦手機(jī)，其超輕薄使用體驗持續(xù)吸引更多商務(wù)人群。截至10月19日，兩款高端機(jī)型在京東平臺好評率分別達(dá)到98.5%和99.6%。
2022年Q3，中國大陸高端手機(jī)市場大盤下滑，人民幣3000元以上的智能手機(jī)出貨量同比下降11%，6000元以上出貨量同比下降14%，但小米卻實現(xiàn)逆勢增長，中國大陸地區(qū)人民幣3000元以上智能手機(jī)出貨量同比增長14%，帶動中國大陸地區(qū)智能手機(jī)ASP同比增長約9%。

小米在中國大陸人民幣4000-5000元價位段市場份額同比提升近5個百分點，6000元以上價位段市場份額同比提升近2個百分點。萬元價位段的折疊屏手機(jī)市場，小米也有不錯的進(jìn)展。據(jù)CINNOResearch公布的中國折疊屏手機(jī)市場Q3排名，小米市場份額9.0%，排名第三。

逆境出海，境外互聯(lián)網(wǎng)收入創(chuàng)新高


受戰(zhàn)爭疫情等多種因素，今年的出海生意并不好做，特別是歐洲，被譽(yù)為中國廠商最難打的海外市場。
一面是地緣政治危機(jī)帶來的高通脹，手機(jī)零售業(yè)務(wù)急劇萎縮；另一面則是來自巨頭三星的傾銷競爭，由于對5G市場的戰(zhàn)略誤判和原材料價格上漲的多因素影響，三星手機(jī)分銷商手中積壓了近 5000 萬部的驚人庫存，其中，價格在200~400美金不等的中端 Galaxy A 系列占據(jù)了庫存的很大一部分。
三星手機(jī)對渠道商開展多種補(bǔ)貼策略，傾銷戰(zhàn)術(shù)直接覆蓋到整個歐洲的手機(jī)中端市場，其中小米、OPPO、vivo皆受到不小的沖擊。
此前，一位渠道商對雷峰網(wǎng)表示：從今年5月份開始，現(xiàn)在整個歐洲通貨膨脹十分嚴(yán)重，手機(jī)基本都是賣一臺虧一臺的狀態(tài)，在三星的競爭下生意愈發(fā)難做。
從Q3的數(shù)據(jù)來看，小米智能手機(jī)在逆境中展現(xiàn)出極強(qiáng)穩(wěn)定性，在整個歐洲智能手機(jī)市占率達(dá)23.3%，同比提升1.8個百分點，排名第二。其中，在法國和意大利，智能手機(jī)市場份額排名環(huán)比上升至第二，在德國繼續(xù)保持第三。北歐市場增速可觀，市場份額同比增長124%，是該市場增速第一的手機(jī)品牌，同時，小米在西班牙智能手機(jī)市場拿到占有率排名第一。
小米稱，歐洲業(yè)務(wù)的增長得益于小米在全球多市場的本地化成熟運(yùn)營。此外，本季度小米在拉美和中東等區(qū)域?qū)崿F(xiàn)智能手機(jī)市場份額的同比提升。其中中東出貨量市占率達(dá)17.6%，排名穩(wěn)居第二，拉美和非洲市場均排名第三。
這些新興市場的智能手機(jī)遠(yuǎn)未到普及程度，仍有大量可供開墾的增量市場。以拉美為例，據(jù) Canalys 統(tǒng)計，2021 年拉丁美洲的智能手機(jī)出貨量超過 1.29 億臺，2026 年出貨量預(yù)計繼續(xù)增長至 1.58 億臺。對于眾多智能手機(jī)廠商而言，該地區(qū)是一個極有潛力的市場。
同時，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，截至2021年3月，全球互聯(lián)網(wǎng)滲透率達(dá)65.6%，拉美互聯(lián)網(wǎng)滲透率達(dá)75.60%，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施達(dá)到一定普及率。這也就意味著該區(qū)域潛藏了巨大的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展空間，于小米而言，為其互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展提供足夠的拓展空間。與之相對應(yīng)的是，小米Q3境外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入創(chuàng)下單季歷史新高。
報告期內(nèi)，小米境外互聯(lián)網(wǎng)收入達(dá)到人民幣17億元，同比增長17.2%，占整體互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入的比例升至24.2%。從今年整年來看，小米境外互聯(lián)網(wǎng)收入是隨著海外增長而逐步上揚(yáng)的。除傳統(tǒng)的廣告、游戲之外，小米還在持續(xù)探索支付等方式的變現(xiàn)。
以鎖屏應(yīng)用為例，小米針對不同地區(qū)市場推出適合當(dāng)?shù)氐牟町惢瘍?nèi)容，并且交互上不斷迭代優(yōu)化，比如用戶手機(jī)每次亮屏都會自動切換內(nèi)容，而簡單的手勢滑動就可以進(jìn)入下一個畫面。但就這一個功能大幅增加了用戶活躍度。
2022年Q3，小米的鎖屏畫報服務(wù)的日活躍用戶數(shù)已超過1億。截至9月，全球MIUI月活躍用戶數(shù)達(dá)到5.64億，同比增長7810萬。

“米家生態(tài)”護(hù)城池效應(yīng)日漸突顯


小米Q3 AIoT設(shè)備總收入為人民幣191億，環(huán)比下滑3.8%。
其中智能電視全球出貨逆勢上揚(yáng)，三季度出貨3300萬臺，同比增長9.3%。除了印度市場之外的境外市場，智能電視出貨量同比增幅超過40%。智能大家電品類(空調(diào)，冰箱，洗衣機(jī))強(qiáng)勢增長，收入同比大增超70%超100萬臺，冰箱產(chǎn)品出貨量超34萬臺，同比增長超150%。
智能大家電大賣總營收卻下降了，背后原因有二，一是國內(nèi)面板產(chǎn)能的增加進(jìn)一步壓縮了家電的成本，另外新零售的部分受疫情影響門店的而減少，對AIoT產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生了一定的負(fù)面拖累。但也恰恰是疫情居家，讓消費(fèi)者增加對大家電需求。
智能大家電品類的爆火，也側(cè)面印證了AIoT產(chǎn)品小米受歡迎程度。一渠道商告訴雷峰網(wǎng)，今年的大部分精力都是在大家電產(chǎn)品上，手機(jī)反而也沒那么掙錢。這個問題在線下門店更加突出，隨著手機(jī)差異化的日漸縮小，其單機(jī)利潤往往都不夠支撐線下門店的利潤，而AIoT產(chǎn)品單價低，利潤高的特性往往就是一個門店利潤的重要來源，而這個比重在小米系的門店重，時常會接近50%。
在不斷下滑的手機(jī)市場，增長的AIoT產(chǎn)品無疑是一道新的護(hù)城河。
本季度，小米AIoT戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)力，截至2022年9月30日，小米AIoT平臺已連接的IoT設(shè)備（不包括智能手機(jī)、平板及筆記本電腦）數(shù)達(dá)5.58億，同比增長39.5%；擁有五件及以上連接至AIoT平臺的設(shè)備（不包括智能手機(jī)、平板機(jī)筆記本電腦）用戶數(shù)同比增35.4%，達(dá)1090萬。
另一面，小米對用戶的吸引也明顯增強(qiáng)，2022年9月，小愛同學(xué)月活躍用戶數(shù)同比增長9.0%，達(dá)1.15億，米家APP月活用戶數(shù)同比增長20.9%，達(dá)7240萬。
報告期內(nèi)，小米不僅用戶基數(shù)及智能生態(tài)布局實力顯著提升，同時持續(xù)構(gòu)建全場景智能體驗，帶來了更加豐富的多場景智能產(chǎn)品。此外，小米在本季度還推出米家戶外電源1000Pro和米家太陽能板100W兩款生態(tài)鏈新品，進(jìn)一步開拓智能新場景，助力萬物互聯(lián)的多場景滲透。此次，關(guān)于造車的進(jìn)度進(jìn)一步得到披露。
從財報上來看，小米2022年第三季度，研發(fā)支出達(dá)到人民幣41億元，同比增長25.7%，環(huán)比增長8.1%，主要由于電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)開支增加所導(dǎo)致，這部分的研發(fā)費(fèi)用約為8.3億人民幣。
“目前我們造車的進(jìn)度還是比較順利，有信心能夠在2024年第一季度正式量產(chǎn)，“王翔表示，“前三個季度我們在造車方面的總投入是18.6億元，就這個規(guī)模而言不會對整個集團(tuán)的運(yùn)營有重大影響。
按每個季度粗略以 15 億元虧損計算，小米汽車距離量產(chǎn)還剩五個季度，五個季度需要 75 億資金。小米集團(tuán)副總裁兼CFO林世偉透露，前三季度小米集團(tuán)累計回購了1.9億股，回購金額為23億港幣，目前小米集團(tuán)現(xiàn)金儲備有943億人民幣。
依此前100 億元資金的投資計劃來看，其造車的環(huán)境目前依然舒適，而非外界擔(dān)憂的造車會讓小米資金鏈緊張。目前，小米汽車研發(fā)團(tuán)隊規(guī)模目前達(dá)到 1800 人，盡管與頭部新勢力們?nèi)耘f存在差距，但結(jié)合其收購或投資的數(shù)十家智能駕駛企業(yè)，研發(fā)規(guī)模已然不小。
總的來說，小米第三季度盡管外部環(huán)境復(fù)雜多變，小米全球各項業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)營，業(yè)績環(huán)比改善，且穩(wěn)中有進(jìn)，也正如報告指出的“商業(yè)模式展示出強(qiáng)勁的韌性”。

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