全球小型移動(dòng)電源第一股,蘋果手機(jī)電池供應(yīng)商,股票回撤38% ...

科技閻羅君

?這是一家全球中小型移動(dòng)電源領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用在智能手機(jī)、筆記本、平板電腦、穿戴設(shè)備和電動(dòng)工具等領(lǐng)域。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)不僅成為了蘋果手機(jī)電池的主要供應(yīng)商，就連華為和小米也是其長期的客戶。

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從2016年開始，該公司的歷史凈利潤已經(jīng)連續(xù)6年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長，并在2021年以7.94億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。

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但是在2022年第三季度，這家公司的短期償債能力并不是很強(qiáng)，這勢(shì)必會(huì)影響該企業(yè)未來的現(xiàn)金流，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了38%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)，并且在本周五突然放量。

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大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股鋰電池概念板塊中，賽德電池(股票代碼:000049)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。

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主營業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力

在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，賽德電池的主營業(yè)務(wù)為鋰電池電源管理系統(tǒng)及封裝集成業(yè)務(wù)。
該公司智能手機(jī)類的收入占比為44.6%，電動(dòng)工具、智能家居類的收入占比為12.13%，智能穿戴類的收入占比為14%，筆記本電腦和平板電腦類的收入占比為12.77%。

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而在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，根據(jù)高工產(chǎn)研新能源研究所數(shù)據(jù)，2022年上半年儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)到44.5GWh，整體規(guī)模已接近2021年全年的水平。
全年看，GGII預(yù)計(jì)便攜式、戶用家儲(chǔ)和電力儲(chǔ)能鋰電池出貨規(guī)模均有望實(shí)現(xiàn)1~3倍的增長。這些數(shù)據(jù)均來自公司的財(cái)報(bào)，也說明這家企業(yè)所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
而在該公司的股東信息中翻譯官還得知，在這家企業(yè)的前10大流通股東中只有一個(gè)自然人，其余都是機(jī)構(gòu)投資者。并且前10大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例為54.45%。

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以上是對(duì)該公司基本情況的介紹，下面我們?cè)賮矸治鲆幌逻@家企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該公司的凈利潤為4.91億元。到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤就達(dá)到了6.06億元，同比增長了23%。

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而這家公司目前的凈利潤，在A股鋰電池概念板塊347家上市企業(yè)中排名第96位。這個(gè)名次很高，說明其規(guī)模相對(duì)來說非常大。

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在2022年第三季度，該公司除了規(guī)模大以外，賺錢的能力更強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率為15.85%。這說明如果管理層使用股東的100塊錢，通過移動(dòng)電源的生產(chǎn)經(jīng)營，9個(gè)月后就能賺回15.85元的凈利潤。

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而這家企業(yè)目前的凈資產(chǎn)收益率，也就是賺錢的能力，在A股鋰電池概念板塊347家上市公司中排名第50位。

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我們能發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家企業(yè)賺錢能力的排名遠(yuǎn)高于凈利潤，這說明在A股鋰電池概念板塊和公司規(guī)模相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)里，其賺錢的能力是最出眾的。
綜上所述在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢的能力更強(qiáng)。
凈利潤增長原因

在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家企業(yè)凈利潤增長的主要原因是銷售回款時(shí)間的縮短。

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銷售回款的時(shí)間，就是公司銷售移動(dòng)電源的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售完移動(dòng)電源后，還需要97天才能收到貨款。而現(xiàn)在卻只需要86天，銷售回款的時(shí)間縮短了10%。

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銷售回款時(shí)間的縮短使貨款回到該企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變快了，這樣就提高了公司的資金使用效率，增強(qiáng)了賺錢的能力。
而銷售回款時(shí)間的縮短，除了是這家企業(yè)今年第三季度凈利潤增長的主要原因以外，它還大幅提高了公司的現(xiàn)金流能力。
經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個(gè)指標(biāo)是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。
2022年第三季度，這家公司的凈利潤雖然有6.06億元。但是同期該企業(yè)因經(jīng)營活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為2.32億元，同比大幅增長了1494%。

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因?yàn)樵跁?huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生之下，只要銷售合同簽訂了，即使貨款還沒有打到公司的賬戶里，此時(shí)凈利潤就產(chǎn)生了，所以凈利潤是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的。
而現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低也是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒有收到的貨款。
但是在2022年第三季度，該企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額這個(gè)指標(biāo)同比大幅增長了接近15倍，這說明和去年同期相比該公司的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司的管理層提高了營運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時(shí)間。
這不僅提高了該企業(yè)的現(xiàn)金流能力，還使公司第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處

上面看過了這家企業(yè)那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們來找找茬，分析一下該公司目前存在的問題，翻譯官來給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，這家企業(yè)最大的問題在于短期償債能力并不是很強(qiáng)。
流動(dòng)比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第三季度，該企業(yè)的流動(dòng)比率為1.24。這說明如果公司有100元的短期負(fù)債，就對(duì)應(yīng)有124元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障。
而到了2022年第三季度，這家公司的流動(dòng)比率就達(dá)到了1.32，同比增長了6%。

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而通過進(jìn)一步分析翻譯官在該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司的短期負(fù)債為65.75億元，流動(dòng)資產(chǎn)為86.9億元，這看似流動(dòng)資產(chǎn)能夠完全覆蓋短期負(fù)債，實(shí)則不然。
因?yàn)樵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時(shí)間內(nèi)很難變現(xiàn)的，而在今年第三季度，這家企業(yè)的應(yīng)收賬款就高達(dá)47.83億元，存貨的金額也有28.54億元。

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減去應(yīng)收賬款和存貨的金額后，這家公司的流動(dòng)資產(chǎn)只有10億多，這是無法覆蓋65.75億元的短期負(fù)債的。
這些都說明該企業(yè)目前的短期償債能力偏弱，而短期償債能力偏弱不僅會(huì)影響一家公司未來的現(xiàn)金流，嚴(yán)重的話還會(huì)有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營是非常不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。

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請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦賽德電池這只股票，也沒有說賽德電池公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。

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