全球小型移動電源第一股,蘋果手機電池供應商,股票回撤38% ...

科技閻羅君

?這是一家全球中小型移動電源領域的龍頭企業(yè)，公司的產品主要應用在智能手機、筆記本、平板電腦、穿戴設備和電動工具等領域。
而憑借著在該領域的強大競爭力，這家企業(yè)不僅成為了蘋果手機電池的主要供應商，就連華為和小米也是其長期的客戶。

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從2016年開始，該公司的歷史凈利潤已經連續(xù)6年實現了大幅度的增長，并在2021年以7.94億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質的飛躍。

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但是在2022年第三季度，這家公司的短期償債能力并不是很強，這勢必會影響該企業(yè)未來的現金流，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節(jié)。
目前，這家公司的股票在充分回調了38%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢，并且在本周五突然放量。

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大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股鋰電池概念板塊中，賽德電池(股票代碼:000049)這家上市企業(yè)2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

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主營業(yè)務及核心競爭力

在該公司的財報中翻譯官了解到，賽德電池的主營業(yè)務為鋰電池電源管理系統(tǒng)及封裝集成業(yè)務。
該公司智能手機類的收入占比為44.6%，電動工具、智能家居類的收入占比為12.13%，智能穿戴類的收入占比為14%，筆記本電腦和平板電腦類的收入占比為12.77%。

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而在這家企業(yè)的財報中翻譯官還發(fā)現，根據高工產研新能源研究所數據，2022年上半年儲能鋰電池出貨量達到44.5GWh，整體規(guī)模已接近2021年全年的水平。
全年看，GGII預計便攜式、戶用家儲和電力儲能鋰電池出貨規(guī)模均有望實現1~3倍的增長。這些數據均來自公司的財報，也說明這家企業(yè)所從事的業(yè)務正處在行業(yè)風口中。
而在該公司的股東信息中翻譯官還得知，在這家企業(yè)的前10大流通股東中只有一個自然人，其余都是機構投資者。并且前10大流通股東累計持股，占流通股的比例為54.45%。

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以上是對該公司基本情況的介紹，下面我們再來分析一下這家企業(yè)的凈利潤表現。
業(yè)績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，該公司的凈利潤為4.91億元。到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤就達到了6.06億元，同比增長了23%。

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而這家公司目前的凈利潤，在A股鋰電池概念板塊347家上市企業(yè)中排名第96位。這個名次很高，說明其規(guī)模相對來說非常大。

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在2022年第三季度，該公司除了規(guī)模大以外，賺錢的能力更強。凈資產收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。
2022年第三季度，該公司的凈資產收益率為15.85%。這說明如果管理層使用股東的100塊錢，通過移動電源的生產經營，9個月后就能賺回15.85元的凈利潤。

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而這家企業(yè)目前的凈資產收益率，也就是賺錢的能力，在A股鋰電池概念板塊347家上市公司中排名第50位。

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我們能發(fā)現在2022年第三季度，這家企業(yè)賺錢能力的排名遠高于凈利潤，這說明在A股鋰電池概念板塊和公司規(guī)模相當的企業(yè)里，其賺錢的能力是最出眾的。
綜上所述在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢的能力更強。
凈利潤增長原因

在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現，在2022年第三季度，這家企業(yè)凈利潤增長的主要原因是銷售回款時間的縮短。

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銷售回款的時間，就是公司銷售移動電源的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售完移動電源后，還需要97天才能收到貨款。而現在卻只需要86天，銷售回款的時間縮短了10%。

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銷售回款時間的縮短使貨款回到該企業(yè)生產環(huán)節(jié)的速度變快了，這樣就提高了公司的資金使用效率，增強了賺錢的能力。
而銷售回款時間的縮短，除了是這家企業(yè)今年第三季度凈利潤增長的主要原因以外，它還大幅提高了公司的現金流能力。
經營活動產生的現金流量凈額這個指標是衡量一家企業(yè)現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。
2022年第三季度，這家公司的凈利潤雖然有6.06億元。但是同期該企業(yè)因經營活動而實際收到的現金凈額卻為2.32億元，同比大幅增長了1494%。

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因為在會計權責發(fā)生之下，只要銷售合同簽訂了，即使貨款還沒有打到公司的賬戶里，此時凈利潤就產生了，所以凈利潤是由現金和應收賬款組成的。
而現金流量凈額比凈利潤低也是一個正常的現象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。
但是在2022年第三季度，該企業(yè)的現金流量凈額這個指標同比大幅增長了接近15倍，這說明和去年同期相比該公司的現金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產經營是非常有利的。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司的管理層提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間。
這不僅提高了該企業(yè)的現金流能力，還使公司第三季度的凈利潤出現了增長。
不足之處

上面看過了這家企業(yè)那么多的優(yōu)點，下面我們來找找茬，分析一下該公司目前存在的問題，翻譯官來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數據后翻譯官發(fā)現，在今年第三季度，這家企業(yè)最大的問題在于短期償債能力并不是很強。
流動比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標，它是流動資產和短期負債的比值。
2021年第三季度，該企業(yè)的流動比率為1.24。這說明如果公司有100元的短期負債，就對應有124元的流動資產作為保障。
而到了2022年第三季度，這家公司的流動比率就達到了1.32，同比增長了6%。

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而通過進一步分析翻譯官在該企業(yè)的資產負債表中發(fā)現，在2022年第三季度，這家公司的短期負債為65.75億元，流動資產為86.9億元，這看似流動資產能夠完全覆蓋短期負債，實則不然。
因為在流動資產中像存貨和應收賬款都是在短時間內很難變現的，而在今年第三季度，這家企業(yè)的應收賬款就高達47.83億元，存貨的金額也有28.54億元。

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減去應收賬款和存貨的金額后，這家公司的流動資產只有10億多，這是無法覆蓋65.75億元的短期負債的。
這些都說明該企業(yè)目前的短期償債能力偏弱，而短期償債能力偏弱不僅會影響一家公司未來的現金流，嚴重的話還會有資金鏈斷裂的風險，這對其生產經營是非常不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

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請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦賽德電池這只股票，也沒有說賽德電池公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。

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