開盤漲176%！市值430億元，深圳AI獨(dú)角獸云天勵(lì)飛登上科創(chuàng)板

數(shù)碼桃桃

登錄/注冊(cè)后可看大圖

作者 |  李水青
編輯 |  漠影
智東西4月4日?qǐng)?bào)道，剛剛，深圳AI獨(dú)角獸云天勵(lì)飛技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：云天勵(lì)飛）登陸科創(chuàng)板！云天勵(lì)飛開盤報(bào)121元/股，開盤漲幅達(dá)175.5%，總市值429.71億元。截至早間11點(diǎn)01分，云天勵(lì)飛股價(jià)略有回落至99.90元/股，相比發(fā)行價(jià)漲幅達(dá)127.46%，總市值為354.78億元，股票代碼為688343。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

▲云天勵(lì)飛股價(jià)走勢(shì)圖（圖源百度股市通）
當(dāng)下正值類ChatGPT應(yīng)用激起AI技術(shù)行業(yè)新一波浪潮，云天勵(lì)飛作為這波浪潮中國(guó)內(nèi)首個(gè)上市的四百億市值A(chǔ)I企業(yè)，憑借“年收5億，復(fù)合增長(zhǎng)57%”的小而美特征，成為科技圈新的潛力股。這是一個(gè)70后海歸技術(shù)大牛的深圳創(chuàng)業(yè)故事。創(chuàng)始人陳寧是畢業(yè)于美國(guó)佐治亞理工學(xué)院的博士，曾任美國(guó)飛思卡爾半導(dǎo)體公司擔(dān)任系統(tǒng)架構(gòu)師，2014年創(chuàng)立了云天勵(lì)飛公司。云天勵(lì)飛主要面向數(shù)字城市和人居生活等場(chǎng)景，向客戶提供算法軟件、芯片等自研核心產(chǎn)品及相關(guān)解決方案。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

▲云天勵(lì)飛董事長(zhǎng)兼CEO陳寧
在業(yè)內(nèi)，人們常將云天勵(lì)飛與商湯、曠視等AI企業(yè)比較，也發(fā)現(xiàn)其與寒武紀(jì)、地平線等AI芯片公司有業(yè)務(wù)交叉，這主要由于其創(chuàng)業(yè)之初就選擇了“算法芯片化”這一差異化路徑，至今仍是業(yè)內(nèi)少有的AI算法算力“兩棲玩家”。本次IPO，云天勵(lì)飛募資30億元，一是計(jì)劃用于城市AI計(jì)算中樞及智慧應(yīng)用研發(fā)項(xiàng)目，二是面向場(chǎng)景的下一代AI技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目。其中，包括“下一代高效多模信息感知引擎”、“下一代多維大數(shù)據(jù)融合與推理”等前沿認(rèn)知智能方向都引起了產(chǎn)業(yè)的新一輪關(guān)注。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

01.三年半營(yíng)收超14億元，年復(fù)合增長(zhǎng)57%

根據(jù)IPO招股書注冊(cè)稿，云天勵(lì)飛在2019年、2020年、2021年及2022年1~6月營(yíng)收分別達(dá)2.30億元、4.26億元、5.66億元和1.85億元，合計(jì)14.07億元。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

云天勵(lì)飛2019~2021年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)57%，當(dāng)前尚未盈利，這與AI領(lǐng)域存在研發(fā)投入費(fèi)用較高的特點(diǎn)密切相關(guān)。從具體業(yè)務(wù)分布來(lái)看，云天勵(lì)飛的主營(yíng)業(yè)務(wù)是數(shù)字城市運(yùn)營(yíng)管理和人居生活智慧化升級(jí)，這兩大方向是主要營(yíng)收來(lái)源。2019~2021年，云天勵(lì)飛各版塊業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，數(shù)字城市運(yùn)營(yíng)管理收入從2.01億元增長(zhǎng)至約3.87億元，人居生活智慧化升級(jí)收入從0.28億元增長(zhǎng)至1.53億元，AI芯片銷售及IPO授權(quán)也開始獲得收入。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品和服務(wù)類型來(lái)看，云天勵(lì)飛主要營(yíng)收來(lái)自綜合項(xiàng)目，也就是做行業(yè)解決方案。2019年、2020、2021年、2022年1~6月，云天勵(lì)飛綜合項(xiàng)目收入分別占比為39.44%、69.88%、70.02%、82.27%。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

在毛利潤(rùn)及毛利率方面，2019年、2020年、2021年及2022年1~6月，云天勵(lì)飛主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利分別為1億元、1.49億元、2.19億元和0.66億元，對(duì)應(yīng)的毛利率為大致在35%~44%之間。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

這是一家“含科量”較高的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。在研發(fā)投入方面，2019年、2020年、2021年及2022年1~6月，云天勵(lì)飛投入分別達(dá)到2.00億元、2.19億元、2.95億元和1.47億元，年研發(fā)占比最高達(dá)86.79%，與涉足AI行業(yè)、有較大規(guī)模研發(fā)投入的傳統(tǒng)行業(yè)巨頭企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用對(duì)比如下表所示：

登錄/注冊(cè)后可看大圖

02.AI產(chǎn)業(yè)“春江水暖”
深圳AI獨(dú)角獸成潛力股

當(dāng)下，類ChatGPT應(yīng)用正刺激AI產(chǎn)業(yè)回暖，云天勵(lì)飛是這波新浪潮中率先IPO的AI企業(yè)。當(dāng)下正值數(shù)字中國(guó)大幕徐徐拉開，2023年政府工作報(bào)告指出，我國(guó)AI等領(lǐng)域創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率提高到60%以上。根據(jù)知名行研機(jī)構(gòu)IDC報(bào)告，中國(guó)市場(chǎng)豐富的應(yīng)用場(chǎng)景和龐大的數(shù)據(jù)量將刺激AI市場(chǎng)的快速擴(kuò)張，將從 2019年的28.06億美元增長(zhǎng)至2023年的119.25億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)43.58%。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

云天勵(lì)飛自成立以來(lái)堅(jiān)持走自主研發(fā)的技術(shù)路線，有望在這一波大國(guó)AI競(jìng)賽中獲得廣闊市場(chǎng)。根據(jù)IPO文件，在基礎(chǔ)層，云天勵(lì)飛擁有人工智能芯片、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)芯片工具鏈平臺(tái)等；在技術(shù)層，云天勵(lì)飛擁有計(jì)算機(jī)視覺(jué)為核心的算法技術(shù)積累；在應(yīng)用層，公司面向安防、城市治理、社區(qū)、園區(qū)等場(chǎng)景進(jìn)行了軟件和產(chǎn)品的研發(fā)。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

由于涉及的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)較多，云天勵(lì)飛在注冊(cè)稿中列舉的可對(duì)比公司覆蓋了商湯、曠視、云從、依圖等AI企業(yè)，圖形圖像技術(shù)公司MM Solution，以及NVIDIA、Graphcore、寒武紀(jì)、地平線等芯片公司。云天勵(lì)飛的解決方案覆蓋云端、終端、邊緣端等多個(gè)環(huán)節(jié)，產(chǎn)品的對(duì)應(yīng)關(guān)系如下圖所示。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

在本次募資的時(shí)機(jī)，云天勵(lì)飛展現(xiàn)出結(jié)合AI產(chǎn)業(yè)新趨勢(shì)的前瞻性布局：募得資金一是用于城市AI計(jì)算中樞及智慧應(yīng)用研發(fā)項(xiàng)目，二是面向場(chǎng)景的下一代AI技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目。其中，后者包括通過(guò)項(xiàng)目的實(shí)施，在現(xiàn)有的核心技術(shù)及研發(fā)平臺(tái)基礎(chǔ)上，加大軟硬件設(shè)備、研發(fā)人員等研發(fā)投入，對(duì)“下一代高效多模信息感知引擎”及“下一代多維大數(shù)據(jù)融合與推理”進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，為公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的升級(jí)及未來(lái)業(yè)務(wù)落地提供底層算法技術(shù)支持。一方面，這是要在現(xiàn)有的視頻全結(jié)構(gòu)化技術(shù)基礎(chǔ)上，結(jié)合三維場(chǎng)景信息、音頻信息等其他模態(tài)的信息來(lái)提升傳感器信息流中語(yǔ)義和非語(yǔ)義信息的結(jié)構(gòu)化密度，為大數(shù)據(jù)推理系統(tǒng)等相關(guān)技術(shù)的發(fā)展提供更多上游結(jié)構(gòu)化信息；另一方面，融合多方來(lái)源的數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)更加智能的大數(shù)據(jù)自動(dòng)推理分析，從而賦能各行各業(yè)的大數(shù)據(jù)落地應(yīng)用。AI行業(yè)正進(jìn)入“春江水暖”的新階段，云天勵(lì)飛在既有城市AI計(jì)算中樞及智慧應(yīng)用積累基礎(chǔ)上布局多模態(tài)的感知和認(rèn)知智能技術(shù)，是在通過(guò)前瞻性布局更充分釋放算力、算法潛力。
03.十年“算法芯片化”探索，跑通AI普惠路徑

AI技術(shù)正走向平民化，如何讓AI技術(shù)變得更易用、低成本是其中的關(guān)鍵問(wèn)題。作為一個(gè)硬件基因濃厚的算法團(tuán)隊(duì)，云天勵(lì)飛給出的答案是“算法芯片化”。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這是一套“算法和芯片設(shè)計(jì)流程深度融合”理念及方法論。縱觀AI產(chǎn)業(yè)，在過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間里，AI落地面臨場(chǎng)景碎片化、高定制化、高成本等頑疾；同時(shí)，原有的主流處理器架構(gòu)CPU、GPU難以滿足需求AI時(shí)代的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算力需求。對(duì)此，云天勵(lì)飛選擇算法和芯片交叉融合的設(shè)計(jì)理念和流程，認(rèn)為這才是促進(jìn)AI普惠的正確路徑。早在2017年，云天第一代具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器采用FPGA實(shí)現(xiàn)；2018年，公司第二代具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器芯片采用22nm工藝投片，執(zhí)行效率、能量效率方面相比CPU、GPU實(shí)現(xiàn)1-2個(gè)數(shù)量級(jí)優(yōu)勢(shì)；2022年，公司第三代芯片Deep Edge10實(shí)現(xiàn)流片，預(yù)計(jì)在2023年量產(chǎn)投入使用。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

同時(shí)，在不斷地推進(jìn)AI與行業(yè)結(jié)合的過(guò)程中，云天星云平臺(tái)的軟件調(diào)度能力、算力分配能力、大數(shù)據(jù)分析能力等都更加成熟，成為促進(jìn)AI普惠化的重要工具。背后是云天勵(lì)飛由芯片和算法專家組合而成的算法團(tuán)隊(duì)近10年深耕。截至2022年6月30日，云天勵(lì)飛擁有研發(fā)人員511人，占員工總數(shù)的59.98%，碩士及以上學(xué)歷的研發(fā)人員占比達(dá)到32.68%。根據(jù)IPO文件，公司核心技術(shù)人員主要包括陳寧、王孝宇、李愛軍及程冰：陳寧任云天勵(lì)飛執(zhí)行董事/董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，曾在美國(guó)飛思卡爾半導(dǎo)體公司任職，獲得了深圳市海外高層次人才計(jì)劃（“孔雀計(jì)劃”）A 類人才、深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)建立40周年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人物和先進(jìn)模范人物等榮譽(yù)稱號(hào)。王孝宇任公司董事、副總經(jīng)理、首席科學(xué)家，2012年畢業(yè)于美國(guó)密蘇里大學(xué)，獲得博士學(xué)位；2012 年6月至2015年2月，在NEC美國(guó)研究院擔(dān)任研究員；2015年2月至2017年10月，在SNAP擔(dān)任首席研究科學(xué)家；2017年10月加入云天勵(lì)飛，2020年獲深圳市科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)（青年科技獎(jiǎng)）。李愛軍任公司副總經(jīng)理，2001年畢業(yè)于西安電子科技大學(xué)，獲得碩士學(xué)位；2001年4月至2017年2月，在中興通訊先后擔(dān)任芯片項(xiàng)目經(jīng)理、大項(xiàng)目經(jīng)理、手機(jī)芯片部長(zhǎng)、手機(jī)芯片研發(fā)總經(jīng)理等職；2017年2月加入公司，獲深圳市國(guó)家級(jí)領(lǐng)軍人才、深圳市龍崗區(qū)優(yōu)秀專家等榮譽(yù)稱號(hào)。程冰任副總經(jīng)理，2004年畢業(yè)于中國(guó)民用航空學(xué)院，獲得學(xué)士學(xué)位；2006年12月至2015年1月，在深圳中興力維技術(shù)有限公司歷任程序員、開發(fā)經(jīng)理、產(chǎn)品總監(jiān)職務(wù)，長(zhǎng)期從事公共安全領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)品規(guī)劃工作，2015年11月加入云天勵(lì)飛?？梢钥吹?，云天勵(lì)飛核心技術(shù)人員主要來(lái)自于中興通訊等芯片研發(fā)及其他前沿技術(shù)部門，且平均擁有10年以上頂尖的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，為其“算法芯片化”路徑提供了人才隊(duì)伍保障。
04.結(jié)語(yǔ)：AI“冬去春來(lái)”
創(chuàng)企面朝普惠AI廣闊市場(chǎng)

今日，云天勵(lì)飛上市首日開盤漲超176%，市值超400億元，展現(xiàn)了這家深圳AI創(chuàng)業(yè)公司穿越周期的潛力，也印證了圍繞AI算力、算法展開的創(chuàng)業(yè)得到了時(shí)下資本市場(chǎng)的肯定。隨著類ChatGPT應(yīng)用促進(jìn)AI再次引起各界的關(guān)注，AI正朝著平民化、普惠化方向發(fā)展，從而帶來(lái)更廣闊的市場(chǎng)空間。立于創(chuàng)業(yè)潮頭，企業(yè)如何在技術(shù)創(chuàng)新的同時(shí)跑通行業(yè)商業(yè)落地路徑，將是破局的關(guān)鍵。

-----------------------------