南芯科技研究報(bào)告：電荷泵翹楚拓矩陣藍(lán)圖，通用產(chǎn)品力屢 ...

院長

（報(bào)告出品方/作者：華金證券，孫遠(yuǎn)峰、王海維）
1、南芯科技：電源及電池管理黑馬，細(xì)分領(lǐng)域出貨量全球第一

南芯科技是一家聚焦于電源及電池管理領(lǐng)域，為客戶提供端到端完整解決方案的國內(nèi)領(lǐng)先模擬和嵌入式芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，產(chǎn)品以充電管理芯片為主，通過塑造完整產(chǎn)品矩陣以滿足客戶系統(tǒng)應(yīng)用需求，應(yīng)用領(lǐng)域涉及消費(fèi)電子、汽車及工業(yè)領(lǐng)域。公司產(chǎn)品全球競爭力強(qiáng)勁，根據(jù)Frost&Sullivan 數(shù)據(jù)，2021 年南芯科技電荷泵充電管理芯片出貨量全球第一，升降壓充電管理芯片出貨量全球第二、中國第一。
1.1 發(fā)展歷程：以 USB PD 為起點(diǎn)，逐步打造電源管理全產(chǎn)品線
公司以 USB PD 為切入點(diǎn)，打造電源管理全產(chǎn)品線。主要發(fā)展歷程如下：（1）2015-2018年：鋒芒初露，產(chǎn)品進(jìn)入國內(nèi)外知名手機(jī)巨頭廠商。公司于 2015 年成立，次年推出全對(duì)稱40V升降壓雙向充放電芯片（SC8001/2）并成功量產(chǎn)，2017 年公司第一款升降壓充電IC 及第一款升降壓DC-DC 芯片大量出貨，2018 年公司完成 A 輪融資，產(chǎn)品型號(hào)數(shù)量翻倍增長，且產(chǎn)品成功進(jìn)入小米、三星、oppo 等國內(nèi)外知名手機(jī)巨頭公司。（2）2018-2019 年：精益求精，產(chǎn)品更新迭代，產(chǎn)品線擴(kuò)張。隨著公司 B 輪融資完成，產(chǎn)品方面成功推出第三代升降壓IC，產(chǎn)品線進(jìn)一步擴(kuò)充。（3）2019-2021 年：更上層樓，快充產(chǎn)品線全面推出。2020 年公司完成C 輪融資，并成功推出手機(jī)及筆記本快充產(chǎn)品（兼容電荷泵快充和低壓直沖的手機(jī)充電 IC 及支持NVDC 路徑管理的Buck-Boost升降壓筆記本快充 IC）；2021 年公司完成 D 輪融資，推出功率MOS 全集成超高壓4：2電荷泵快充 IC 及 GaN Combo 方案高度集成方案 SC3050/SC3056。（4）2021 及未來：上市為新起點(diǎn)，不忘初心——為效率而生。2023 年公司成功登陸科創(chuàng)板，迎來新征程，未來公司將秉承“時(shí)間優(yōu)先，性能優(yōu)先”理念，為客戶提供高性能、高品質(zhì)與高經(jīng)濟(jì)效益系統(tǒng)解決方案，致力于成為全球領(lǐng)先模擬與嵌入式芯片企業(yè)。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

1.2 股權(quán)架構(gòu)：公司股權(quán)相對(duì)集中，實(shí)控人產(chǎn)業(yè)背景堅(jiān)實(shí)
控股股東深耕產(chǎn)業(yè)十余載，專業(yè)背景背書有利于推動(dòng)公司快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升。截至招股說明書簽署日，阮晨杰以直接與間接方式合計(jì)持有股份 36.2035%，為南芯科技控股股東、實(shí)際控制人。實(shí)控人深耕集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)背景堅(jiān)實(shí)。2006 年至2010 年，其任上海立隆微電子有限公司模擬設(shè)計(jì)工程師，2010 年至 2016 年任德州儀器半導(dǎo)體技術(shù)（上海）有限公司設(shè)計(jì)經(jīng)理、系統(tǒng)經(jīng)理。2016 年至 2021 年 11 月任南芯有限董事長、總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。2021年11月至今任南芯科技董事長兼總經(jīng)理。
國內(nèi)重點(diǎn)城市+海內(nèi)外雙重布局，有利于市場開拓。截至招股說明書簽署，南芯科技共擁有2 家子公司（新加坡南芯，北京南芯），4 家分公司（深圳分公司、成都分公司、南京分公司及西安分公司），1 家參股公司（酷科電子）。北京南芯定位為母公司華北地區(qū)研發(fā)/銷售中心、新加坡南芯定位為海外銷售中心。
1.3 科研能力：核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)國際龍頭工作經(jīng)驗(yàn)豐富，研發(fā)人員占半壁江山
核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，且從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富。南芯科技核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)近2 年無變動(dòng)，均為模擬IC行業(yè)頂尖人才，曾就職于全球模擬 IC 龍頭德州儀器（TI），從業(yè)經(jīng)驗(yàn)皆超15 年。其中卞堅(jiān)堅(jiān)先生，曾任上海貝嶺股份有限公司設(shè)計(jì)經(jīng)理，Linear Technology Corporation 高級(jí)設(shè)計(jì)工程師，德州儀器半導(dǎo)體技術(shù)（上海）有限公司設(shè)計(jì)經(jīng)理，2017 年加入南芯科技。劉敏先生，曾任上海立隆微電子有限公司測試工程師，德州儀器半導(dǎo)體技術(shù)（上海）有限公司產(chǎn)品測試工程師，2016年加入南芯科技。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

進(jìn)一步加強(qiáng)研發(fā)投入，促進(jìn)公司長期發(fā)展。2019-2021 年，公司研發(fā)投入為0.25億元/0.39億元/0.94 億元，研發(fā)費(fèi)用營收占比為 23.14%/21.59%/9.51%，研發(fā)占比有所下降，但研發(fā)投入數(shù)額持續(xù)增長。從研發(fā)費(fèi)用增長層面分析，2020-2022 年公司研發(fā)費(fèi)用同比增長分別為54.80%/143.08%/99.06%，2022 研發(fā)費(fèi)用為 1.86 億元，占營收14.32%。
研發(fā)人員占比超 50%，核心技術(shù)人員 IC 設(shè)計(jì)、測試等經(jīng)驗(yàn)豐富。根據(jù)南芯科技招股說明書披露，截至 2022 年 6 月 30 日，公司現(xiàn)有員工 384 人，其中技術(shù)研發(fā)人員214 人，占員工總數(shù)55.73%。研發(fā)人員中，大學(xué)本科學(xué)歷及以上人員占研發(fā)人員總數(shù)比例為97.96%。公司核心技術(shù)人員均直接或間接持有公司股份且在集成電路領(lǐng)域工作經(jīng)驗(yàn)均超15 年，IC 設(shè)計(jì)、測試等經(jīng)驗(yàn)豐富。
1.4 產(chǎn)品矩陣：八大產(chǎn)品線提供端到端完整應(yīng)用，三大領(lǐng)域共同發(fā)展
南芯科技產(chǎn)品以充電管理芯片與其他電源及電池管理芯片為主，覆蓋端到端完整應(yīng)用，主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)橄M(fèi)電子、汽車及工業(yè)控制三大領(lǐng)域。公司產(chǎn)品包括供電端的反激控制、同步整流、充電協(xié)議通信、設(shè)備終端內(nèi)部的充電協(xié)議通信、充電管理、電池管理及各類DC-DC轉(zhuǎn)換和顯示屏電源管理等。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

布局消費(fèi)電子、汽車、工控大領(lǐng)域，在售產(chǎn)品共計(jì)超 40 款。產(chǎn)品具體包括：（1）消費(fèi)電子領(lǐng)域：布局手機(jī)、筆記本電腦、充電器及掃地機(jī)四大細(xì)分賽道，目前在售產(chǎn)品型號(hào)共22款，其中主要以手機(jī)（8 款）及充電器（9 款）為主；（2）汽車領(lǐng)域：布局車載充電器、車載無線充電、USB Type-C 功率傳輸、USB Type-C/Type-A、信息娛樂系統(tǒng)及遠(yuǎn)程信息處理六大細(xì)分賽道，目前在售產(chǎn)品型號(hào)共 19 款；（3）工控領(lǐng)域：布局電動(dòng)工具及儲(chǔ)能設(shè)備賽道，目前在售產(chǎn)品型號(hào)共22款，且儲(chǔ)能設(shè)備為公司工控領(lǐng)域主要布局領(lǐng)域，目前在售產(chǎn)品共19 款。通過持續(xù)研發(fā)和產(chǎn)品迭代，產(chǎn)品功率范圍覆蓋 10W-240W。其中電荷泵大功率充電系列產(chǎn)品已通過國內(nèi)多個(gè)知名手機(jī)品牌廠家認(rèn)證，并已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模穩(wěn)定量產(chǎn)，其它電源及電池管理芯片已在筆記本/平板電腦等各類電子產(chǎn)品中廣泛應(yīng)用；DC-DC 類產(chǎn)品已在工業(yè)領(lǐng)域穩(wěn)定出貨；無線/有線充電類產(chǎn)品已通過車規(guī)認(rèn)證并實(shí)現(xiàn)出貨，導(dǎo)入汽車前裝市場。
1.5 經(jīng)營概況：經(jīng)營管理卓爾不群，電荷泵充電管理芯片為主要收入來源
公司營收再創(chuàng)歷史新高，2021 年歸母凈利潤扭虧為盈。受益于電荷泵作為手機(jī)大功率充電方案快速滲透趨勢(shì)及國產(chǎn)替代的發(fā)展機(jī)遇，公司推出與國際大廠直接競爭高性能產(chǎn)品，2021年公司營收實(shí)現(xiàn)較快的增長，營收同比高達(dá) 451.96%。2019-2021 年公司營收分別為1.07億元/1.78億元/9.84 億元。受益于公司產(chǎn)品市場認(rèn)可度持續(xù)提高及終端客戶的終端產(chǎn)品推出和發(fā)布，2022年公司營收為 13.01 億元，同比增長 32.17%，全年?duì)I收再創(chuàng)歷史新高。2019-2021公司歸母凈利潤分別為-0.10 億元/-0.08 億元/2.44 億元，2021 年公司歸母凈利潤扭虧為盈。2022年公司歸母凈利潤為 2.64 億元，同比增長 0.89%。2019-2022H1 公司存貨分別為0.21 億元/0.28億元/2.16億元/2.83 億元，存貨增加較大，主要原因是基于公司產(chǎn)品銷量增長快速及Fabless模式考量，為滿足出貨訂單需求同時(shí)預(yù)防代工及封測委外廠商產(chǎn)能緊缺，故增加備貨。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

毛利率較為穩(wěn)定，多數(shù)產(chǎn)品毛利率呈現(xiàn)穩(wěn)定上升趨勢(shì)。公司毛利率穩(wěn)定于43%左右，2019-2022 年，公司毛利率分別為 37.80%/36.37%/43.07%/43.04%。凈利率方面，2021年凈利率扭轉(zhuǎn)為正，2019-2022 年，公司凈利率分別為-9.17%/-4.47%/24.80%/18.93%。從細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域分析，無線充電管理芯片、AC-DC 芯片及充電協(xié)議芯片等產(chǎn)品毛利率有所下降，主要因?yàn)槭牵海?）無線充電管理芯片：受市場競爭影響，模擬前端產(chǎn)品、發(fā)射端SoC 產(chǎn)品單價(jià)和毛利率均有所下降，導(dǎo)致產(chǎn)品線毛利率下降；（2）AC-DC 芯片：①新產(chǎn)品（化鎵合封高頻準(zhǔn)諧振反激轉(zhuǎn)換）搶占終端市場采取更低售價(jià)（售價(jià)下降約 11%）；②AC-DC 芯片中營收占比較高產(chǎn)品（2 款帶GaN直驅(qū)高頻率控制器）受下游需求減弱致營收下降。（3）充電協(xié)議芯片：2021 年充電協(xié)議芯片中，首款單口 USB PD 充電器協(xié)議芯片占比較高（SC21xx 系列，占充電協(xié)議芯片銷量81.98%），該產(chǎn)品毛利率高于充電協(xié)議芯片合計(jì)毛利率（SC21xx 系列毛利率為43.92%，合計(jì)毛利率為40.46%），但受終端需求疲弱影響，銷量放緩，致使整體毛利率有所下滑。
電荷泵充電管理芯片系公司主要收入貢獻(xiàn)者，手機(jī)市場為公司產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域。2020年公司產(chǎn)品線布局基本完成，電荷泵充電管理芯片開始貢獻(xiàn)營收，僅占3.53%。2021年公司營收結(jié)構(gòu)調(diào)整，電荷泵充電管理芯片成為主要營收貢獻(xiàn)者（5.95 億元，為2020 年93.48倍），占總營收 60.41%。2022H1 電荷泵充電管理芯片、通用充電管理芯片、無線充電管理芯片、其他電源及電池管理芯片占比分別為 72.47%/13.03%/4.94%/9.56%。消費(fèi)市場為公司產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域，2022H1 公司消費(fèi)領(lǐng)域合計(jì)占比為 95.13%（手機(jī)市場為 74.88%，其他消費(fèi)市場為20.25%），2022年全球消費(fèi)電子需求疲弱，智能手機(jī)出貨量下滑，公司現(xiàn)有產(chǎn)品受終端消費(fèi)類影響較大，本次募集資金加大汽車電子芯片研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，依賴于新品積極拓展新的應(yīng)用領(lǐng)域。
以經(jīng)銷為主，便于公司研發(fā)調(diào)整。南芯科技處于快速發(fā)展階段，資金需求較高，通過經(jīng)銷模式不僅可以降低公司自行拓展市場成本，還能集中精力加速產(chǎn)品設(shè)計(jì)及迭代，且經(jīng)銷商長期跟蹤及維護(hù)下游市場端，為公司及時(shí)反饋市場需求，便于公司針對(duì)性調(diào)整研發(fā)方向。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

Fabless 模式聚焦設(shè)計(jì)，晶圓代工為公司主要成本。南芯科技采用Fabless 經(jīng)營模式，公司聚焦芯片研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，通過委外代工完成制造與封測環(huán)節(jié)，該模式相較于IDM屬于輕資產(chǎn)模式，能夠快速響應(yīng)市場需求。公司成本結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，其中晶圓代工成本占營業(yè)成本65%以上，公司主要代工廠商為中芯國際、東部高科、華虹集團(tuán)等；封測為公司第二大營業(yè)成本，占28%-35%左右，主要封測廠商為長電集團(tuán)、華天集團(tuán)、嘉盛半導(dǎo)體、頎中科技等。
費(fèi)用總額呈增長態(tài)勢(shì)，三費(fèi)合計(jì)占營收比例持續(xù)下降。2019-2022 年，三費(fèi)（銷售、管理、財(cái)務(wù)）合計(jì)分別為 0.27 億元/0.38 億元/0.84 億元/1.06 億元，主要系隨著公司銷售規(guī)模擴(kuò)大，運(yùn) 營 管 理 等 支 出 持 續(xù) 增 加 所 致 。 三 費(fèi) 合 計(jì) 占 營收比例持續(xù)下降，分別為24.73%/21.28%/8.50%/8.13%。2019-2022 年，公司銷售費(fèi)用分別為693.71 萬元/1,215.53萬元/3,141.98 萬元/5,508.95 萬元，占營業(yè)收入比例分別為 6.45%/6.82%/3.19%/4.24%；公司管理費(fèi)用分別為 1,950.53 萬元/2,531.77 萬元/5,009.66 萬元/8,183.11 萬元，占營業(yè)收入比例分別為 18.15%/14.20%/5.09%/6.29%；公司財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為 13.82 萬元/46.50 萬元/209.09萬元/-3,114.90 萬元，占營業(yè)收入比例分別為 0.13%/0.26%/0.21%/-2.39%，主要系隨著外銷收入占比上升，受美元匯率波動(dòng)影響公司匯兌凈損失由正轉(zhuǎn)負(fù)。公司應(yīng)收賬款回收速度較快，各年末應(yīng)收賬款余額占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比例均低于 20%。
2、市場概覽：電荷泵為大功率快充提供可能，南芯有望持續(xù)引領(lǐng)該細(xì)分賽道

2.1 市場趨勢(shì)：快充功率升級(jí)成為手機(jī)市場新寵兒，有線最高功率達(dá)突破 240W
有線快充功率升級(jí)成為手機(jī)市場新賣點(diǎn)，最大功率為 240W。目前智能手機(jī)創(chuàng)新進(jìn)入深水區(qū)，攝像頭數(shù)目，像素及屏幕創(chuàng)新已接近趨同，2022 年主流旗艦手機(jī)攝像頭為3-4 顆，主攝像頭像素鎖定 5000 萬，光學(xué)防抖與 AMOLED 成為標(biāo)配，各款手機(jī)差距主要體現(xiàn)在長焦像素、有線充電功率及無線充電功率。根據(jù) HCR 慧辰數(shù)據(jù)，2022 年以來，每日使用手機(jī)5-10 小時(shí)受訪者占54.8%，受訪者每日使用手機(jī)超過 10 小時(shí)占 24.9%。消費(fèi)者對(duì)手機(jī)使用時(shí)長增加及當(dāng)前新型電池材料暫無商業(yè)化，使如何快速充電成為消費(fèi)者新痛點(diǎn)。根據(jù) 2022 年各大廠商新款旗艦機(jī)分析可知：（1）有線/無線充電最高功率瓦數(shù)成為旗艦與次旗艦定價(jià)差構(gòu)成之一，如榮耀magic4 最高有線充電功率為 66W，榮耀 Magic4 至臻版則為 100W，vivo X90 與 vivo X90 Pro 相比，vivo X90Pro提供最高 50W 無線快充，而 vivo X90 不支持無線快充功能；（2）充電功率提升成為手機(jī)迭代選項(xiàng)之一：如一加 10 最高有線充電功率為 65W，2023 年 1 月一加 11 發(fā)布，其最大有線充電功率提升到100W；（3）240W 有望成為最大有線充電功率標(biāo)配，50W 為無線充電功率上限：有線充電方面，2023年初 realme GT neo5 的發(fā)布使得有線充電最高功率達(dá)到 240W，無線充電方面，工業(yè)和信息化部發(fā)布《無線充電（電力傳輸）設(shè)備無線電管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》，指出移動(dòng)和便攜式無線充電設(shè)備額定傳輸功率要求不超過 50W，故 50W 將成為無線充電功率上限，2023 年眾手機(jī)廠商有望以此為目標(biāo)上限（有線 240W，無線 50W）推出較前代充電功率更大產(chǎn)品。
2.2 發(fā)展路線：技術(shù)與市場交匯，電荷泵助力實(shí)現(xiàn)大功率快充
增加恒流充電電流為快充最直接可行方案。根據(jù)公式，充電時(shí)間=（電池容量*充電系數(shù)）/充電電流，理論上減少充電時(shí)間方式有減少電池容量，增加充電轉(zhuǎn)化效率（充電系數(shù)=1/充電轉(zhuǎn)化效率），增加充電電流，其中增加恒流充電電流為最直接可行方案，即提高充電頭輸出功率（手機(jī)輸入功率）。根據(jù)公式，功率=電流*電壓，提高功率理論方法為：提高電流、提高電壓、同時(shí)提高電流與電壓，分別對(duì)應(yīng)市場高壓快充、低壓快充、電荷泵快充三種方案。
技術(shù)上電荷泵技術(shù)熱損較低，大高功率快充變?yōu)榭赡?。三種快充方案各有優(yōu)劣：（1）高壓快充實(shí)現(xiàn)相對(duì)容易，但熱損隨著功率提升更加嚴(yán)重。高壓快充由于不用配置專屬充電接口及充電線，對(duì)終端客戶成本提升較低，故更容易接受，但當(dāng)充電頭輸出電壓過大（9V/12V）進(jìn)入手機(jī)端會(huì)被內(nèi)部充電 IC 二次降壓，在降低電壓提高電流過程中，轉(zhuǎn)換效率僅有89%，能耗將進(jìn)一步提高發(fā)熱（18W 快充在充電 IC 熱損為 1.96W），隨著充電功率增加該現(xiàn)象將更為嚴(yán)重；（2）低壓快充不需二次降壓，但定制成本過高。低壓快充由于不需要手機(jī)終端充電IC 二次降壓，有效解決高壓快充二次降壓引起的發(fā)熱問題，但持續(xù)提高電流同樣將導(dǎo)致發(fā)熱從而對(duì)電流途經(jīng)各類電子元器件造成損害，且需要定制專用充電接口、充電線及充電頭，相應(yīng)成本增加。（3）電荷泵快充：提高充電效率，但預(yù)充電與恒流恒壓充電需其余零部件配合進(jìn)行。根據(jù)TI 數(shù)據(jù)，在熱損相同時(shí)，充電效率增加 2.5%，充電電流將增加 27%，故提高充電 IC 效率成為快充發(fā)展新突破點(diǎn)。使用電荷泵技術(shù)，轉(zhuǎn)換效率將達(dá)到 98%（普通充電 IC 為 89%），電荷泵技術(shù)在功率為60W 充電時(shí)熱損將低于普通充電 IC，解決了高壓快充難題，將大功率快充變?yōu)榭赡?。但電荷泵快充一般不具備穩(wěn)壓、恒壓恒流功能，需傳統(tǒng)充電 IC 與充電頭中控制 IC 配合充電。在預(yù)充電與恒壓充電階段需借助傳統(tǒng)充電 IC 實(shí)現(xiàn)穩(wěn)壓，在恒壓充電與恒流充電階段需要通過協(xié)議芯片（USB PS 或私有協(xié)議）來調(diào)節(jié)充電頭輸出電壓配合電荷泵實(shí)現(xiàn)恒壓恒流。當(dāng)充電頭電壓為電池電壓2 倍時(shí)，電荷泵進(jìn)行恒流恒壓充電。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

市場上電荷泵與 GaN 適配器走上快充迭代路徑舞臺(tái)。在快充領(lǐng)域中電荷泵用于設(shè)備端（手機(jī)等），GaN 用于適配器（即充電頭）。小型化與集成化為適配器發(fā)展趨勢(shì)，適配器中變壓器體積占比最大，故變壓器小型化為適配器小型化關(guān)鍵所在。開關(guān)頻率越高，所需變壓器體積越小，GaN材料較傳統(tǒng) Si 材料開關(guān)頻率更高，將進(jìn)一步縮小充電器體積。提高芯片集成度，將進(jìn)一步減少外圍元件、縮小充電器體積，同時(shí)降低系統(tǒng)開發(fā)調(diào)試難度，提高產(chǎn)品可靠性，內(nèi)置GaN功率器件高集成電源芯片（合封 GaN 芯片）就此誕生。2017 年前，快充迭代路徑主要以接口/協(xié)議相關(guān)，如 2011-2017 年之間 USB-PD1.0-3.0 及高通 QC1.0-QC4.0 迭代；USBIF 協(xié)會(huì)推出基于Tvpe-C接口的 USBPower Delivery 充電標(biāo)準(zhǔn)。2017 年后，各廠商快充路徑主要以電芯改造、電荷泵芯片及 GaN 適配器為主。如 2017-2021 年之間，魅族于 MWC2017 全球首發(fā)55W Super mCharge快充技術(shù)，其中便采用電荷泵技術(shù)，OPPO 采用三個(gè)并聯(lián)電荷泵實(shí)現(xiàn) 125W 超級(jí)閃充；在GaN適配器方面，2018 年 ANKER 量產(chǎn)化首款 GaN 充電器，2019 年 OPPO 發(fā)布 Super VOOC 2，達(dá)到最高支持65W功率。
2.3 電荷泵技術(shù)：電容為電荷泵核心，多種方案實(shí)現(xiàn)高壓直充
電容為電荷泵核心，其性質(zhì)為不允許電壓突變。電荷泵工作原理：以10V 電壓為例，閉合G1、G3，相當(dāng)于負(fù)載與電容串聯(lián)，電容起始電壓為 0V，負(fù)載承擔(dān)全部電壓，隨著時(shí)間推移，電容電壓升高，負(fù)載電壓因電容分壓而降低，當(dāng)電容電壓為 5.5V，負(fù)載電壓為4.5V時(shí)，斷開G1、G3，閉合 G2、G4，相當(dāng)于電容為負(fù)載直接供電，負(fù)載電壓會(huì)上升至電容電壓，隨后由于電容電量減少，電容與負(fù)載電壓會(huì)逐步降低。再斷開 G2、G4，閉合G1、G3，重新輸入10V電壓，由于電容電壓為 4.5V，故負(fù)載承擔(dān) 5.5V，隨后電容充電，電容電壓繼續(xù)上升，負(fù)載電壓繼續(xù)下降，循環(huán)往復(fù)，負(fù)載端電壓將始終維持在輸入電壓的一半。正因該結(jié)構(gòu)，電荷泵必須要為2：1降壓，效率才能最高。電荷泵啟動(dòng)時(shí)，一開始電容電壓為 0V，負(fù)載將承擔(dān)全部輸入電壓，為防止10V電壓損壞電池，電荷泵存在軟起動(dòng)過程，使電荷泵電壓趨于5V 的穩(wěn)態(tài)再接入電池。單個(gè)電容輸出電壓容易產(chǎn)生波動(dòng)，故實(shí)際電荷泵為雙電容形態(tài)，第一個(gè)周期閉合G1、G3、G6、G8，C1與負(fù)載串聯(lián)閉合充電，C2 與負(fù)載并聯(lián)放電；在第二個(gè)周期中 G2、G4、G5、G7 閉合，C1與負(fù)載并聯(lián)放電，C2 與負(fù)載串聯(lián)閉合充電，循環(huán)往復(fù)，達(dá)到主控精確調(diào)壓，穩(wěn)定輸出電壓。在充電過程中，負(fù)載相當(dāng)于手機(jī)電池，將正極與負(fù)極接入充電接口，即可降低輸入電壓。
多種方案實(shí)現(xiàn)高壓直充，有線無線皆有使用。電荷泵最主要功能為監(jiān)測充電狀態(tài)，并實(shí)施調(diào)整充電頭電壓，從而降低充電電流，直至充電電流降為閾值。在有線電荷泵技術(shù)中，以iqoo120WFlashCharge 超快閃充為例，其供電端使用 20V/6A 充電器，進(jìn)入手機(jī)后分為雙路20V/3A，通過各路配置電荷泵分壓，輸出 10V/6A，最后合并為 10V/12A，對(duì)兩串電芯進(jìn)行高壓直充。在無線電荷泵技術(shù)中，以小米 11Pro 為例，為兼容 80W 無線充電，小米11Pro 使用前后兩級(jí)電荷泵，前級(jí)電荷泵是為 6：2 架構(gòu)，與無線充電接收芯片協(xié)同工作，將輸入電壓從30V 降壓到10V。后級(jí)電荷泵與有線充電共用，為 2：1 架構(gòu)，將電壓從 10V 降壓到 5V，最終實(shí)現(xiàn)電壓從30V到5V的6：1 降壓。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

2.4 廠商對(duì)比：TI 為電源管理絕對(duì)龍頭，電荷泵領(lǐng)域南芯出類拔萃
全球競爭格局較為穩(wěn)定，德州儀器蟬聯(lián)電源管理芯片榜首。全球電源管理芯片集中度較高，截至 2022 年 5 月全球前五大廠商占市場規(guī)?？傆?jì) 54%，較 2021 年有所下降。其中德州儀器以17%占據(jù)市場第一，亞德諾/英飛凌/羅姆/微芯/日立，市場份額占比分別為12%/10%/8%/7%/7%。
南芯科技聚焦于電荷泵技術(shù)，架構(gòu)最為完善，研發(fā)更為前沿。在電荷泵充電管理芯片領(lǐng)域，市場主要參與者為 TI、Dialog（已被瑞薩收購）、矽力杰、希荻微及南芯科技等國內(nèi)外廠商，從產(chǎn)品豐富度及行業(yè)專注度等因素綜合考量，南芯科技與 TI（德州儀器）皆處于全球第一梯隊(duì)。從產(chǎn)品架構(gòu)方面分析，除海外及中國臺(tái)灣廠商未披露外，南芯科技產(chǎn)品架構(gòu)覆蓋更全面，從產(chǎn)品數(shù)量來看，TI 以 91 款產(chǎn)品排列第一，南芯 14 款次之；從核心專利層面分析，南芯科技掌握4款與電荷泵直接相關(guān)核心專列。南芯科技在研大功率電荷泵充電管理芯片項(xiàng)目，預(yù)計(jì)覆蓋4：1架構(gòu)，8A 充電條件下效率有望維持在 97%以上，將持續(xù)引領(lǐng)業(yè)界。
第二代技術(shù)充電效率峰值更大，最大充電電流達(dá) 12A。SC8551 為南芯科技第一代電荷泵芯片，最大可支持 8A 電流，效率峰值為 98%，當(dāng)充電電流為 8A 時(shí)，充電效率依舊保持在96%以上。SC8571為南芯科技第二代電荷泵芯片，架構(gòu)為 4：2，其最高輸出功率為120W，當(dāng)輸入電流為3A時(shí)，充電效率為 98.65%（該芯片效率峰值），在工作電流為 12A 的條件下，充電效率依舊能保持在97%以上。
手機(jī)廠商追求突破最大功率有望增加新一代超高功率芯片需求。根據(jù)充電功率，公司電荷泵芯片細(xì)分為高功率芯片（120W 以下）及新一代超高功率芯片（120W 以上）。2020-2022H1，高功率芯片價(jià)格分別為 3.11/2.98/3.04 元/顆，2020 年高功率芯片產(chǎn)品線初步上市，故芯片成本較高，隨著產(chǎn)品大規(guī)模量產(chǎn)、良率提升及高毛利型號(hào)迭代，高功率芯片毛利率持續(xù)提升。2021年新一代超高功率芯片上市，但銷售占比僅為 4.32%，隨著銷量規(guī)模擴(kuò)大，公司給予價(jià)格優(yōu)惠，后續(xù)該產(chǎn)品線將迭代更新，在保證市場領(lǐng)先地位的同時(shí)，保持毛利率在合理區(qū)間。2023年大功率快充依然為手機(jī)迭代升級(jí)選項(xiàng)，有望帶動(dòng)高功率芯片整體需求，各旗艦機(jī)對(duì)突破市場最大功率宣傳點(diǎn)的追求也將帶動(dòng)南芯科技新一代超高功率芯片需求，銷售占比有望增加。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

3、南芯產(chǎn)品：多數(shù)產(chǎn)品對(duì)標(biāo)國際龍頭，功能更加豐富

3.1 充電管理芯片：電荷泵充電管理芯片綜合性能更強(qiáng)，無線充電芯片最大接受功率達(dá) 50W
公司電荷泵充電管理芯片充電效率領(lǐng)先國際一線，綜合性能更為強(qiáng)勁。公司電荷泵充電管理芯片覆蓋 2：1/4：1/4：2/6：2 多種架構(gòu)，可滿足 22.5W-240W 功率充電需求，集成放電功能，提供正向降壓、反向升壓及直通等模式，若搭配無線充電接收端即可實(shí)現(xiàn)高功率無線充電。南芯科技 SC8551A 芯片與國外龍頭 TI 相比，綜合性能更加強(qiáng)勁：VAC 最大耐壓與TI 一致，充電效率為 97.1%，較 TI 高 1.6pcts(在 4.5V/6A 輸出前提下)；且支持直沖模式可兼容低壓適配器，BAT靜態(tài)電流與 TI 一致，但 ADC 采樣精度與 TI 相比較低（12-bit）。綜上所述，相較于國際龍頭TIBQ25970，公司 SC8551A 芯片綜合性能更為強(qiáng)勁。目前已為榮耀、OPPO、小米、vivo、moto、傳音等各大手機(jī)品牌提供服務(wù)。
公司通用充電管理芯片充電更可靠，監(jiān)控更準(zhǔn)確。公司通用充電管理芯片物料齊全，功率覆蓋 5W-100W，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，如筆記本電腦與平板電腦、適配器、移動(dòng)電源、TWS 耳機(jī)、儲(chǔ)能電源、電動(dòng)工具等終端。南芯科技 SC8885/6 芯片與國際一線品牌（TI、瑞薩）相比，更可靠，監(jiān)控更精準(zhǔn)：支持電池節(jié)數(shù)范圍、輸入電壓范圍與 TI 相同（1-4 節(jié)，3.5V-24V），支持多應(yīng)用場景；充電電壓精度與 TI 及瑞薩相比較低；充電電流精度高于 TI 與瑞薩，充電更為可靠；ADC采樣精度更高，對(duì)系統(tǒng)監(jiān)控更準(zhǔn)確；Sense 電阻較 TI 與瑞薩相比更小，損耗更低。目前公司通用充電管理芯片已為小米、Anker、美團(tuán)、華寶新能源、大疆、搜電、三星、榮耀、TTI 等公司提供產(chǎn)品。
公司無線充電芯片較同業(yè)公司充電時(shí)間更短，系統(tǒng)設(shè)計(jì)更簡潔。公司無線充電芯片發(fā)射端最大支持功率為 20W，接收端最大支持功率為 50W，在滿足手機(jī)無線快充時(shí)可提供反向無線充電，最高支持 15W 發(fā)射功率。南芯科技 SC9608 芯片與國內(nèi)品牌相比，輸出功率更大，系統(tǒng)設(shè)計(jì)更簡化：公司最大輸出功率為 15W，充電時(shí)間更短；集成 Q 值檢測，為EPP 認(rèn)證提供條件；支持PD協(xié)議，可以簡化系統(tǒng)設(shè)計(jì)。目前公司通用充電管理芯片已為一鑫研創(chuàng)、蜜蜂、方盺、麥科銘芯等公司提供產(chǎn)品。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

3.2 其他電源及電池管理芯片：AC-DC 與DC-DC 芯片對(duì)標(biāo)國際水平，快充協(xié)議芯片功能更豐富
公司 DC-DC 芯片較國際一線廠商支持功能豐富。公司 DC-DC 產(chǎn)品線覆蓋升降壓、降壓及升壓三種架構(gòu)，包含高集成度 AMOLED 控制芯片及集成 Type-C PD 協(xié)議DC-DC 芯片。南芯科技SC8721芯片與國際品牌（MPS）相比，功能更加豐富：輸入電壓范圍與安森美相比較低（2.7V-22V）；輸出電壓范圍更寬，可支持多場景應(yīng)用；支持 FB 接地配置 5.1V 與輸出小電流指示，節(jié)省BOM；支持輸入過壓保護(hù)，可提供更好的保護(hù)功能。目前公司 AC-DC 芯片已為小米、三星、首諾信、Anker、海能、大疆等公司提供產(chǎn)品。
公司 AC-DC 芯片較國際一線廠商支持功能豐富。公司 AC-DC 產(chǎn)品線包括四大線條：CRMPFC控制器、SSR 系列、SR 系列及 PD 協(xié)議。南芯科技 SC3021 芯片與國際一線品牌（安森美）相比，功能更加豐富：系統(tǒng)能效目標(biāo)與安森美相同（六級(jí)能效）；最高頻率低于安森美，開關(guān)損耗更低，效率更高；支持分段式供電，可降低輔助繞組電壓；支持原邊LPS 功能，降低系統(tǒng)設(shè)計(jì)復(fù)雜度；支持 GaN 直驅(qū)，提高系統(tǒng)可靠性。目前公司 AC-DC 芯片已為小米、坤興、綠能芯創(chuàng)等公司提供產(chǎn)品。
公司充電協(xié)議芯片較國內(nèi)產(chǎn)品處理能力更強(qiáng)，功能豐富。公司充電協(xié)議芯片包括：PD/DPDM嵌入式控制器、PD/DPDM PHY 及車規(guī)協(xié)議嵌入式控制器，支持 10 種以上快充協(xié)議，覆蓋DFP、UFP及 DRP 等類型端口。南芯科技 SC2021x 芯片與國內(nèi)品牌相比，處理能力更強(qiáng)，功能豐富：時(shí)鐘頻率更高（24MHz），處理能力更強(qiáng)；支持雙口同時(shí)快充；支持內(nèi)部環(huán)路補(bǔ)償可簡化系統(tǒng)設(shè)計(jì)；支持10 種以上快充協(xié)議，適配性與兼容性更強(qiáng)。目前公司 AC-DC 芯片已為Anker、奧海、小米、港晟、愛科思達(dá)、倍思、哈曼等公司提供產(chǎn)品。
4、下游應(yīng)用：深耕消費(fèi)市場，拓展工業(yè)、汽車領(lǐng)域，電源及電池管理領(lǐng)域平臺(tái)型雛形初現(xiàn)

4.1 消費(fèi)市場：最高可達(dá) 300W 功率，快充領(lǐng)域與眾多知名手機(jī)品牌深度合作
2023 年智能手機(jī)市場有望回暖，疊加其他消費(fèi)電子市場種類繁多且發(fā)展迅速，共同促進(jìn)電源及電池管理芯片需求。根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，2023 年全球智能手機(jī)市場出貨量預(yù)計(jì)為1,193百萬臺(tái)，同比下降 1.1%；中國市場出貨量預(yù)計(jì)為 283 百萬臺(tái)。隨著經(jīng)濟(jì)逐漸好轉(zhuǎn)，全球及中國智能手機(jī)市場有望回暖并延伸至明年，疊加海內(nèi)外 5G 網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步擴(kuò)建與完善，智能手機(jī)市場有望迎來復(fù)蘇。其他消費(fèi)電子市場中，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于筆記本/平板電腦、適配器、移動(dòng)電源及其余細(xì)分領(lǐng)域等。根據(jù) Frost & Sullivan 數(shù)據(jù)，受全球消費(fèi)電子整體需求減弱影響，2022年筆記本和平板電腦出貨量將有所下滑，預(yù)計(jì)未來有望保持平穩(wěn)出貨量；2021 年，全球適配器出貨量約為40.7 億個(gè)，預(yù)計(jì) 2026 年將達(dá)到 44 億個(gè)；2021 年，全球移動(dòng)電源出貨量為6.6 億臺(tái)，預(yù)計(jì)2026年將達(dá)到 7.4 億臺(tái)。故消費(fèi)領(lǐng)域市場存量空間廣闊，為公司產(chǎn)品出貨量增長及經(jīng)營規(guī)?？焖偬嵘粚?shí)基礎(chǔ)。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

提供手機(jī)端完整充電解決方案，最高功率可達(dá) 300W。在手機(jī)快充領(lǐng)域中，南芯科技可提供市場主流240W快充解決方案，最高可達(dá) 300W功率，其中超高電壓電荷泵快充產(chǎn)品（SC8551、SC854x及 SC8571）備受市場關(guān)注。目前公司已與國內(nèi)知名手機(jī)品牌達(dá)成深度合作（榮耀、OPPO、小米、vivo、moto 等），并完成直接供應(yīng)商體系認(rèn)證。
NVDC 架構(gòu)打破壟斷，HPB 架構(gòu)完善南芯筆記本充電器方案。筆記本電腦充電器需要支持不同串?dāng)?shù)電池和不同規(guī)格充電頭，技術(shù)與可靠性門檻較高，市場長期被中國大陸以外廠商占據(jù)。南芯科技推出 NVDC 架構(gòu)產(chǎn)品打破壟斷，成功進(jìn)入筆記本供應(yīng)鏈。高性能軟件對(duì)電腦瞬時(shí)功率要求極高，南芯科技推出 HPB 架構(gòu)和集成監(jiān)測處理器過功率功能的同步雙向降壓充電控制芯片（SC8978x/SC89800），該芯片能在 150us 進(jìn)入 HPB 模式，在較低電源功率下，提供較高瞬時(shí)功率以滿足電腦 CPU 與 GPU 性能釋放。
TWS 耳機(jī) 10C 超快充方案推出。南芯科技推出最高可支持10C 快充完整解決方案，包括充電倉內(nèi)部帶 CC 功能的升降壓快充 PMU 以及耳機(jī)內(nèi)部帶 bypass 功能的線性充電器，通過整體系統(tǒng)級(jí)設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)超高效率快充。公司聯(lián)合定義了全套完整雙向通信協(xié)議，通過電源管腳作為數(shù)據(jù)通道，無需專用通信管腳。
4.2 汽車市場：以有線/無線產(chǎn)品線為切入點(diǎn)，智能驅(qū)動(dòng)芯片蓄勢(shì)待發(fā)
中國汽車銷量突破 2,600 萬輛為電源及電池管理芯片提供龐大市場。隨著汽車領(lǐng)域電動(dòng)化、智能化及網(wǎng)聯(lián)化深入發(fā)展，人機(jī)接口、車載顯示屏、智能設(shè)備互聯(lián)、遠(yuǎn)程信息處理等信息娛樂及儀表系統(tǒng)等將陸續(xù)進(jìn)入汽車內(nèi)部系統(tǒng)成為標(biāo)配，為電源及電池管理芯片需求提供持續(xù)動(dòng)能。根據(jù)Frost & Sullivan 數(shù)據(jù)，2021 年，全球汽車銷量 8,268 萬輛，其中中國汽車銷量為2,628萬輛，隨著電動(dòng)汽車、車載電子設(shè)備和 ADAS 需求增長，將進(jìn)一步增加電源及電池管理芯片需求。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

有線/無線兩大產(chǎn)品線齊頭并進(jìn)，多款產(chǎn)品通過 AEC-Q100 認(rèn)證。汽車平均使用壽命超10年疊加安全駕駛等原因，要求汽車元件高可靠性及高安全性，故車規(guī)級(jí)芯片認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格。車規(guī)級(jí)認(rèn)證指元器件要滿足車載等級(jí)要求，其中 AEC-Q100 專指集成電路領(lǐng)域。AEC-Q100關(guān)鍵可靠性測試環(huán)節(jié)包括：加速環(huán)境壓力測試、加速壽命模擬測試、包裝/組裝、模具制造、電氣驗(yàn)證、缺陷篩選及包裝完整性等七大環(huán)節(jié)。目前在汽車領(lǐng)域南芯科技雙軌發(fā)展有線及無線兩大產(chǎn)品線，陸續(xù)推出 SC8701Q/SC8101Q/SC5003Q 等數(shù)款車規(guī)級(jí)芯片，并通過AEC-Q100 認(rèn)證，覆蓋功率從5W到 50W。
大功率快充時(shí)代，多種有線充電方案有的放矢。車載有線充電方案經(jīng)過三次迭代：第一代車載充電方案屬消費(fèi)級(jí)配件類，如點(diǎn)煙器 USB 充電頭；第二代車載充電方案將USB 接口集成于中控臺(tái)；第三代車載充電方案則集成手機(jī) USB-C 接口大功率快充及多種快充協(xié)議。目前在有線車載充電方案中，南芯科技覆蓋多功率快充及部分手機(jī)廠商私有協(xié)議。
最高 50W 無線充電，整個(gè)電池電壓范圍全覆蓋。車載無線充電方案經(jīng)過三次迭代：第一代車載無線充電方案屬消費(fèi)級(jí)配件類，Qi 協(xié)議功率從 5W 逐步提升到15W；第二代車載無線充電方案將無線充電模塊整合到汽車；第三代車載無線充電方案則在15W Qi 協(xié)議基礎(chǔ)上授權(quán)手機(jī)廠商私有協(xié)議從而進(jìn)一步提升充電功率。目前在無線車載充電方案中，南芯科技覆蓋最高50W無線充電功率，目標(biāo)市場電壓覆蓋整個(gè)電池電壓范圍。
能化與網(wǎng)聯(lián)化帶動(dòng)智能驅(qū)動(dòng)芯片需求，南芯相關(guān)產(chǎn)品下半年有望進(jìn)入量產(chǎn)階段。汽車智能化與網(wǎng)聯(lián)化將為車載芯片提供新機(jī)遇，智能座艙、集成式域控制器模塊等出現(xiàn)將帶動(dòng)車載電源數(shù)量增加，從而帶動(dòng)專用電源管理芯片及多功能集成智能驅(qū)動(dòng)芯片需求。目前，對(duì)智能座艙及域控制器等南芯科技推出 SC8108Q 產(chǎn)品且對(duì)于上述領(lǐng)域均有解決方案，智能驅(qū)動(dòng)芯片處于樣品階段，有望于 2023 年下半年陸續(xù)進(jìn)入量產(chǎn)階段。
4.2 工業(yè)市場：多用于泛工業(yè)領(lǐng)域，便攜式儲(chǔ)能領(lǐng)域核心模塊近乎全覆蓋
戶外用電與應(yīng)急備用電源需求增加，疊加電動(dòng)工具無繩化發(fā)展，共同促進(jìn)泛工業(yè)端電源管理芯片需求。隨著人們逐漸追求人與自然和諧理念，戶外用電成為新需求，疊加自然災(zāi)害多發(fā)影響供電穩(wěn)定使得應(yīng)急備用電源需求增加，促進(jìn)便攜式儲(chǔ)能電源市場規(guī)模持續(xù)增長。根據(jù)Frost&Sullivan 數(shù)據(jù)，2026 年全球便攜式儲(chǔ)能電源市場規(guī)模有望達(dá)144.5 億美元，2021-2026年CAGR有望為 52.19%。新型無繩電動(dòng)工具由于其更加輕巧便攜，作業(yè)半徑擴(kuò)大，因此更受消費(fèi)者喜愛，滲透率逐年提升。根據(jù)根據(jù) Frost & Sullivan 數(shù)據(jù)，2021 年全球電動(dòng)工具市場規(guī)模為318億美元，預(yù)計(jì) 2026 年有望為 410 億美元。

登錄/注冊(cè)后可看大圖

多產(chǎn)品應(yīng)用于泛工業(yè)領(lǐng)域，便攜式儲(chǔ)能領(lǐng)域核心模塊近乎全覆蓋。南芯科技產(chǎn)品多用于泛工業(yè)領(lǐng)域，如對(duì)講機(jī)通訊、戶外電源、無人機(jī)、穩(wěn)定器、雷達(dá)定位、氣泵、電動(dòng)工具等室外場景，IPC、POS 機(jī)、掃地機(jī)器人、投影、智能陪護(hù)機(jī)器人、智能門鎖等室內(nèi)場景。便攜式儲(chǔ)能電源可以提供穩(wěn)定交流/直流電壓輸出，具有大容量、大功率、安全便攜等特點(diǎn)，電池容量在100Wh-2000Wh，配有 AC 輸入，DC 輸入，AC 輸出，USB/Type-C 輸出等多種接口，適用于戶外出游、戶外作業(yè)，應(yīng)急救災(zāi)、醫(yī)療搶險(xiǎn)等多種場景。其主要核心模塊包含 AC/DC 轉(zhuǎn)換、升降壓充電、降壓變換器、充電協(xié)議、鋰電池保護(hù)、對(duì)外無線充電及正弦波逆變等模塊，公司均可提供上述電源和電池管理方案模塊（除逆變外）。公牛 600W 戶外電源，內(nèi)置多款南芯科技產(chǎn)品，如SC8815 同步升降壓控制器、SC8103 同步降壓芯片、SC2001 USB-C 口協(xié)議芯片、SC8802 DC 輸出降壓控制器。公司工業(yè)級(jí) SSR 系列控制芯片（SC303x/SC304x），主要面向工業(yè)類、TV/Monitor 等市場，為用戶提供更可靠、更具性價(jià)比的解決方案。
5、募投項(xiàng)目：鞏固消費(fèi)電子護(hù)城河，打造汽車電子第二增長曲線

鞏固消費(fèi)電子地位，拓展汽車電子領(lǐng)域，建設(shè)自有測試中心。根據(jù)南芯科技招股說明書，公司擬首次公開發(fā)行不超過 6,353 萬股人民幣普通股股票。募集資金主要用于實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品升級(jí)換代及建設(shè)自有測試中心：（1）高性能充電管理和電池管理芯片研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目：①現(xiàn)有電荷泵架構(gòu)迭代，以解決傳統(tǒng)架構(gòu)效率與溫升難題。②開發(fā)低功耗、高精度鋰電池管理芯片，擴(kuò)展終端產(chǎn)品。③研發(fā)下一代諧振充電技術(shù)和射頻充電技術(shù)、NFC 無線充電技術(shù)以擴(kuò)展無線充電產(chǎn)品矩陣。④迭代充電管理芯片，性能滿足單節(jié)與多節(jié)鋰電池充電應(yīng)用；（2）高集成度AC-DC 芯片組研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目：①進(jìn)一步開發(fā)支持第三代功率半導(dǎo)體器件的大功率充電芯片。②迭代支持更多快充協(xié)議的 PD 與 DPDM 控制系列產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品矩陣。③完善現(xiàn)有AC-DC 控制芯片，推出PFC及軟開關(guān)系列，保持公司技術(shù)先進(jìn)性。（3）汽車電子芯片研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目：①開發(fā)車規(guī)級(jí)BMS芯片，完善車規(guī)級(jí)產(chǎn)品布局；②迭代車載充電 IC，集成更多充電協(xié)議及支持更大功率車載充電，并研發(fā)車規(guī)級(jí) DC-DC 芯片。（4）測試中心建設(shè)項(xiàng)目：建設(shè)自有測試中心以降低測試成本，減短開發(fā)周期并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)前全流程質(zhì)量控制。
（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關(guān)信息，請(qǐng)參閱報(bào)告原文。）
精選報(bào)告來源：【未來智庫】。

-----------------------------